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经济参考网读书频道
第二节 利息的概念
费雪的利息概念不仅不管通胀不管风险不管交易费用更重要的是不管货币。他认为一个没有货币的社会物品换物品利息还是存在的。利息的存在不需要有货币但需要有市场。物品交换就是市场了。你今天给我五个苹果一年后要我还你六个那多出的一个就是利息。这样的借贷可以有多种物品或借苹果而归还金山橙。我们于是要以物品之间的相对价格来衡量求出苹果与橙之间的一个可以共通的交换量度单位(numeraire)。说一个苹果值三一个橙值二三加二是五就叫“五”是金钱的量度单位吧。费雪的利息理论不用货币但要有市场有相对价格有一个替代货币的量度单位。 迫不及待与投资回报 费雪认为利息高于零是正数有两个原因。其一是消费者不耐烦急于享受急于消费。他称之为impatiencetoconsume。这好比男人遇到自己心爱的女人迫不及待或一个影迷听到一部好电影上映要先睹为快也。为什么一个人会不耐烦而急于享受呢费雪的解释是人要先吃才可以活下去。将来才享受可能已经一命呜呼还是早点享受为佳也。要优先享受我们愿意出一个价也是价高者得。这个优先享受之价就是利息。是的利息是一个价不是物品之价也不是时间之价而是提早消费之价优先享受之价是也。 是的在落后之邦民不聊生生命短促利息率会比较高。就是不管通胀或交易费用穷人愿意付较高的利息不是因为没有钱而是因为前路茫茫来日无多于是愿意付出较高的早一点享受之价虽然那享受可能微不足道。 费雪的第二个利息高于零的原因是投资的机会(opportunitytoinvest)。投资是有回报的。你将一桶新酿的葡萄酒放在一个山洞内过了几年酒味醇了价值的增加就是回报。你植树植后完全不管树还会自己生长若干年后成了木材有市值是投资的回报。 在物品或资源(resource)缺乏的情况下利息是提前享用或预先投资的价跟任何价一样是在市场竞争下决定的。这个价是因为时间有先后而起而物品或资源的现值(presentvalue)与期值(futurevalue)之别就是利息。因为时间有长短之分我们就以一个同期的利息率乘以现值来算出利息。
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