3��16����Ϣ�����������н�˾�����н��ֲ��ʲ����У����������������������ٶ�������û�¶��Ԥ���������л��ֲ�ij�ض�ҵ��δ������ȡ���ȷֲ�-������-������С���·���ݻ���
����������Ϊ���ʲ��ֲ����ж����йɼ��ƶ�������20%���ϣ���Ϊ���õ������Ĺ�����У��������ܴﵽ50%���ϡ�
�����н��ʾ�����зֲ��ʲ������ǽ��Ķ��磬һʯ����ҵ����ԣ��������г������ƣ����ٷ�չ�����ٸ����ӣ������ɷ�����������ҵ���AUM(�ʲ�������ģ)�Ѵﵽ������������Ա����������ʮ�ˣ�ƽ��н��С��ʮ��ؽ������������Ƶ������������г������˲źͻ��ơ���
�����Լ�ܶ��ԣ������ڴ��Ƹ��ԶҸ���Ҳ���ǣ�δ��A�������ƿ�����B�������������������������ۣ������ڴ���Ͷ���߸���ٹ̵ĸն�Ԥ�ڡ�
���������ж��ԣ��Ǹ߹ܡ��Ǹɼ����Ŀ������塣���ĸ��˾����ġ��������ĸ�ڷֲ��ӹ�˾����ġ��������ĸ�������С������ʵ�֡�
�������н�����������ʲ�����������ⲻ����Ϊ������ļ����ϰ����ڣ���Щҵ����������ĸ�壬�ر��Ƿ�֧�е���������Ҫ�ڲ����ۡ�����ѡ���ֵ���Щҵ�������ơ����ÿ���˽�����еȣ����Ѳ�ȡ��ҵ����ʽ���������Ա�ѡ�������Ե��G������˵�����ĸ�е������Ѿ��ܵ�(���磬������AUM�У������߶�˽�����пͻ�ռ����֮�����ⲿ�ֻ�������Ҫ������֧����������)����
�����н�ƣ��ʲ��ֲ���������ռ���ʲ���˵����������ҵ����Էֲ����ÿ���˽�����У������йܡ�Ͷ�С�����������ҵ����м�ҵ����Դ�ֶ����Էֲ�����������ռ��������25-30%�����ң��������ƽ�����������������о��ɼ��롣
�����ʲ��ֲ�Թ�ֵ���о��ƶ����ã����н�˾�����������ƺ����ÿ�ҵ����ֵ������ҵ��ֵ������20%���ϣ��Ը������й�ֵ������������50%��
�����н�Ԥ��2015������������������Ϊ16���ڣ���������ʲ�������˾��ƽ��P/AUM(5.9%)����ֵ������������ҵ��ļ�ֵΪ1���ڣ�Ŀǰ��������ֵΪ7.6���ڣ��൱��������ֵ����13%��
���������ÿ��ϣ��н�Ԥ��2013�������������ÿ�ҵ��������Ϊ0.17���ڣ������������4���������ÿ���˾��ƽ��P/S(3.9x)��ֵ�����������ÿ�ҵ��ļ�ֵΪ0.7���ڣ�Ŀǰ��������ֵΪ7.6���ڣ��൱��������ֵ����9%��
����Ŀǰ�����������ƺ����ÿ��ʲ��ֲ��ع����ǣ��н���Ϊ����������ֵ���������ǹ��ƽ�������С���ҵ�ȣ��������ȷֱ�Ϊ53%��32%��34%��26%��
����������ж��ԣ�����Ԥ�ƽ���ĩ���ƹ�ģ1���ڣ��н�˾��5.9%��P/AUM��ֵ������ҵ��ֵ630�ڣ������ÿ���3.9x
P/S��ֵ��ֵ380�ڡ����ߺϼ�1010�ڣ������������ֵ��Ϊ1890�ڣ��൱��������ֵ����53%��(���˲ƾ� ��F
�����Ϻ�)
�����������������������ش��ij��ڴ��ݸ�����Ϣ֮Ŀ�ģ�������ζ����ͬ��۵��֤ʵ���������������ݽ����ο���������Ͷ�ʽ��顣Ͷ���߾ݴ˲����������Ե���
