自去年次贷危机爆发以来，注资、降息、减税……美欧政策层出台一系列措施援助市场，以刺激经济发展。分析人士指出，这些措施对缓解经济压力的作用不大，全球经济已再次步入敏感时期。

美国减税刺激作用有限

　　从货币政策看，去年次贷危机爆发后，美联储因倾向于刺激经济增长而采取了降低利率政策。2007年9月以来，美联储连续七次降息，将联邦基金利率从5.25%下调至2.0%。降息意味着个人和企业的借贷成本降低，有助于推动消费和投资的增长。此外，在住房贷款出现危机的背景下，降息还意味着住房抵押贷款人的还贷压力有所减轻，从而缓解信贷紧缩。
　　从财政政策看，今年2月份，美国国会通过并由布什签署了总额为1680亿美元的经济刺激计划，从4月底开始实施退税计划，1.3亿个美国家庭领到了退还的税金。相应地，美国二季度GDP同比增长1.9%，高于一季度的0.9%。分析人士指出，二季度美国经济反弹主要源于减税的一次性刺激。而从住宅市场待售新屋存量这一先行指标来看，未来美国经济步入衰退的概率加大。
　　此外，为刺激疲软的房地产市场，7月底美国总统布什签署了总额达3000亿美元的一揽子住房援助法案。
　　美联储理事拉克尔日前表示，不能断言美国房地产市场的滑坡已经结束。尽管广泛使用的经济指标还没有显示经济衰退已开始，但美国经济确实有陷入衰退的可能。有经济学家指出，如果没有新一轮财政刺激计划，预计美国经济将在今年四季度出现萎缩。
　　美国按揭银行联盟主席奎因认为，退税优惠将激励潜在的购房者出手购房，有助于稳定房价。但也有分析指出，总额3000亿美元的援助计划对庞大的美国房地产来说只是九牛一毛，而退税对于几十万美元一套的房价而言也是很小部分，房地产市场并不会很快出现好转迹象。正如美国财政部长保尔森所言，政府提供救助意在增强市场信心。

欧盟刺激经济难度大

　　欧元区日前公布的多项经济数据显示，大部分经济领域被低迷的气氛所笼罩。今年第二季度欧元区15国GDP下滑0.2%，欧元区7月份整体经济景气指数下降至89.5，6月份为94.8，下滑5.3。这是该指数自2001年10月受“9·11”恐怖袭击影响以来最大的月度降幅。同期，欧元区通胀升至４.１％。IMF预期欧元区2008年平均GDP年比增幅将下降至1.7%，2009年跌至1.2%。
　　尽管经济下滑风险加大，但通胀形势严峻抑制了欧洲央行货币政策操作空间。此前欧洲央行多次表示，单凭经济减速还不足以将通货膨胀率拉回至适宜的水平，经济增长放缓的状况目前还难以说服欧洲央行下调利率。虽然金融市场依然认为欧洲央行会在今年底到2009年2月之间将主导利率上调25个基点至4.5%，但按多数经济学家的看法，决策者将在今年维持4.25%的利率，而明年将减息。
　　针对欧洲不景气的经济，欧盟轮值主席国法国总理菲永18日呼吁欧盟各国协调行动，让各国就协调欧盟经济政策进行讨论。
　　不过，在财政政策方面，欧元区要达成一致计划难度很大。此前由于国际油价居高不下，在欧元区财政部长会议上，法国总统萨科齐建议在欧洲范围内降低汽油和其他燃料油的增值税。但德国、西班牙和荷兰明确反对萨科齐的这一建议，最终未达成一致。