从明年起，股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策了。
　　红利所得税属于“个人所得税”范畴。按个人所得税法有关规定，“利息、股息、红利所得”以每次收入额为应纳税所得额，适用20%的比例税率计征个人所得税。为促进资本市场发展，财政部、国税总局2005年6月发布通知，规定对个人投资者从上市公司取得的股息红利所得，现金红利暂减为按所得的50%计征10%个税。
　　从静态上讲，实行差别税率后，整体税负略有下降。从动态上讲，这种变化对投资者的税负是一种结构性调整。持股期限在一个月以内的，将执行法定税率，不再减半征收。持股期限较长的，比如超过一年的，税率大幅度降低。如投资者持股结构按此方向变化，那么总体税负将会有较大幅度下降。换言之，若长期持股做“股东”，可获得更为优厚的分红收益。业内人士表示，投资者在投资股票时，其持股数量、持股时间等会因不同的税率而有不同的调整，这将会引导投资者回避炒短。投资者一旦形成这样的共识，将有助于市场长期投资和价值投资理念的形成。理所当然的，高派红公司也将更受市场欢迎与推崇。
　　对沪深股市而言，实行差别化征收股息红利税，是一项利在长远的基础性制度建设，尤其在市场长期萎靡不振的背景下推出这一措施，体现了管理层对市场的呵护之意。当然，鼓励引导长期投资，是个长期的艰巨任务。按理，调整股息红利税能在一定程度上助推股市上扬，上周五的沪深股市仍大幅下跌，上证综指盘中曾一度触及2001.72点，距离今年的最低点位1999.48点仅相差2点。这多少有些出乎市场意料。
　　可能有人会想起2005年夏天的沪深股市的一路高涨行情，不过，与其说那是红利税减半带来利好的结果，不如说是沪深股市“全流通”改革历程的开启。当下与当年，因为市场基本面大不同，所以，同样的政策，效果截然不同。
　　沪深股市跌跌不休，主要是源于对宏观经济放缓的担忧。尤其是今年第二季度中国经济增速“破八”，更使市场信心跌入谷底，以至于大盘近三个月连续下跌并最终破掉了年初的“钻石底”。虽然10月固定资产投资、消费品总额、工业企业利润增速、PMI等几乎所有的重要经济指标都出现温和回升，确定了经济已在三季度见底，并透露出经济开始步入弱复苏的信号。但由于股市“年关压力”在增强，行情依然不振。
　　再清楚不过，眼下沪深股市最缺乏的是信心，一方面，市场对经济反弹力度仍存在担忧；另一方面，市场对企业盈利前景有深切的忧虑，投资各方的心态都极度脆弱。若是没有外界持续而强有力的信心输入，短期市况很难有所改变。
　　要想提振股市信心，监管层不妨从以下方面加以考虑：首先，应该在政策上明确推动股市高质量地发展，动员一切资源激发各方的正能量，形成足够的财富效应，在制定各项政策措施的时候，充分考虑市场的承受能力，促使市场形成长期投资必能获得丰厚回报的良性预期。尤其需要强调的是，在中国经济增长见底转好的前夕，推动沪深股市上扬具有非常重要的意义，因为股市不仅能有助于发挥“资金池”的作用，应对人民币升值的压力，部分地消化流入国内市场的热钱，最重要的是，股市会“活化”很多有利于经济增长的因素，也有助于国内消费的发展。
　　其次，还需更深入推行相关税制的改革。目前上市公司现金分红来源于公司的税后利润，顾名思义，是缴纳了所得税之后的利润，而个人投资者、基金在获得分红后，还需要再按5%至20%不等的税率缴纳个人所得税，事实上造成了重复征税。从国际市场看，大多数国家（地区）对证券市场实行较低的税负政策，或干脆取消。比如在我国香港股市，现金红利和股票红利均免交红利税；在新加坡股市，现金红利税税率仅为5%。