多样化配置资产
2012-09-14   作者:陈东  来源:经济参考报
 
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  陈东

  现今社会,没钱的羡慕有钱的,有钱的羡慕会投资的,会投资的羡慕会花钱的。
  有朋友前些年在北京望京地区投资买了套房。今年初春,在房地产调控政策频繁施压、房价从高点回落10%的时候卖出了房产,投资收益仍颇丰。手握现金的好日子没过多久,朋友就开始经常找人诉苦:拥有房产的时候提心吊胆房价下跌,卖了房子现金到手以后,日子同样不好过,总是担心现金贬值。
  其实,现金也是一种资产配置,房产、股票、现金、黄金,哪种资产都可能增值,也可能相对贬值。
  已经步入投资圈子的人,难免会陷入这样的思维怪圈。而其解决方法也很简单:或将资产放在不同的篮子里,同一时点不同品种的涨跌,会平衡投资失衡心理;或者干脆杜绝这种思考的根源,不琢磨投资理财,把钱花了就是了。但那一天,或许不少人又开始忧虑失去了投资的机会和乐趣。
  投资的高手,在经济发展的不同时点,会调整资产配置的比重。巴菲特是股神,但也会长期大量持有债券、现金类资产。
  目前的时点,该如何配置资产呢?
  最新数据显示,CPI又回到了2时代,但PPI仍在下降通道,通胀缓升,企业景气度继续下滑。电监会发布的数据显示,8月份全国发电量4444.92亿千瓦时,发电量、日均发电量、日最大负荷、日均最大负荷,较7月份环比均有所下降。8月汇丰中国制造业PMI从49.3降至47.6,显示中国制造业运行连续10个月放缓,创下2009年3月以来的新低。
  很多分析人士认为,现在的经济形势,比2008年金融危机时还要危急。
  国际方面,美国和欧洲都在进一步释放货币。国内宽松政策的预期也颇高,但预言归预言,眼镜已经碎了一地。
  一系列难看的经济指标,以及CPI的低位徘徊,为宏观政策微调提供了空间。一些专家预测,央行将继5月18日降准,7月6日降息之后,再次动用降息降准等政策工具,刺激经济。
  但央行行长周小川最近接受记者采访时指出,人行不会排除任何形式的货币政策操作。7月初开始,中国央行连续采取逆回购手段,向市场注入流动性。央行连续采用巨额逆回购,而回避降息降准工具。有专家分析称,2008年金融危机时,4万亿投资后来被一些人质疑;而今年的降准降息,让疲弱的房价再次坚挺。央行迟迟不动用降息降准工具,或与此相关。
  政策的两难,导致了经济的两难,股市的徘徊。但在经济环境仍不景气的情况下,股市近来并未继续下跌。
  十八大召开在即。经济数据虽难看,超预期,也被预期。九月的京城,已告别夏日的炎热,迎来秋高气爽的好天气。郊区的农民忙着收获,城里市政园林部门也赶着挖坑修路、植树栽花,热爱旅行的人们已经上路,似乎诉说着股市中,农业、市政园林、景区、交通运输板块秋季有个好收成。
  大盘是反弹还是反转,目前还不是下结论的时候。政策、经济是否见底,仍需要半年时间仔细观察。在大家都厌恶谈论股票的时候,不妨配置些股票资产。本栏仍延续前期观点:吃上碗里的,望着锅里的。即使是喝汤行情,也要在这个金秋贴足秋膘。不必太担心,也不要太贪心。先填饱肚子,即便市场再次掉头,也好有力气快跑。

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