中美绝对价格水平差距逐步缩小
2011-07-15   作者:毕吉耀 张一 张哲人  来源:中国证券报
 
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  近来部分观点指出,中国出口美国的商品售价比国内同类商品便宜50%,认为中国的增值税、消费税和营业税等流转税是造成国内物价居高不下的重要原因。
  针对这些观点,我们对中美物价水平进行实证比较分析认为,尽管近年来中国物价水平快速攀升,但1990至2010年的20年间,按算术平均计算中国物价水平相当于美国的74.4%,与1990年时并无多少改变。不能仅根据特定时间内部分商品价格的高低断言美国物价水平低于中国,而应从更长时期内所有商品和服务价格水平情况来对中美价格水平差异进行全面客观评估。
  GDP是一国在一定时期内生产的全部产品和服务的增加值之和。按当年价格或现价计算的名义国内生产总值与按某基期不变价格计算的实际国内生产总值之比,称作国内生产总值核价指数或平减指数(GDP deflator)。因此,GDP核价指数是全面反映一国所有商品和服务平均价格水平的综合指标。
  为全面客观评估中美一般价格水平的差异,我们以中国国家统计局和美国商务部经济分析局公布的两国统计数据,按照经济学相关原理并采用统计分析方法,对大量数据进行计算和换算。我们将中国和美国的1990—2010年的GDP核价指数时间序列绘制成曲线进行对比分析,并经过相关的数据计算,以对比分析两国价格水平关系。
  我们发现,反映中国所有商品和服务一般价格水平的GDP核价指数,在2010年是1990年的2.92倍,年均涨幅即年均通胀率为5.5%;而反映美国所有商品和服务一般价格水平的GDP核价指数,在2010年是1990年的1.53倍,年均涨幅即年均通胀率为2.1%。
  从中美两国GDP核价指数走势看,过去20年间美国一般价格水平呈缓慢上涨态势,通胀率水平较低,而中国一般价格水平在1994年比1990年上涨了近一倍,此后相对稳定了一段时期,从2002年以后又开始呈现显著上涨态势,至2010年又上涨了近50%。这种情况表明,如果说上世纪90年代初中国的绝对价格水平显著或大幅低于美国的话,那么20年来中美两国的绝对价格水平差距呈逐步缩小态势。
  为更加客观地评估中美两国一般价格水平的关系,我们采用人民币对美元年平均汇价对中国GDP核价指数进行折算,得出以美元计价的中国GDP核价指数时间序列,并折算为以1990年为100的时间序列,然后与美国GDP核价指数进行对比分析,得出剔除汇率因素后的中美价格对比。
  我们发现,如果采用美元为共同计价单位,且假定中美两国在1990年的绝对价格水平相同,那么2006年之前中国的一般价格水平总体低于美国,但此后中国的一般价格水平显著高于美国,并且呈快速攀升态势。
  具体来看,1994年人民币汇率并轨导致人民币一次性大幅贬值,从此前1美元兑换5.7元人民币的官方汇率并轨到1美元兑换8.7元人民币的调剂市场汇率,导致以美元计价的中国一般价格水平大幅下跌了19.4%。此后,中国实行以市场供求为基础 、有管理的单一浮动汇率制度,至1997年亚洲金融危机前,人民币对美元汇率呈小幅缓慢升值态势。与此同时,以美元计价的中国一般价格水平逐渐接近美国。亚洲金融危机爆发后,中国坚持人民币不贬值政策,事实上形成了以盯住美元为主的固定汇率制,直至2005年二次汇改前人民币对美元汇率基本稳定在1美元兑换8.27元人民币左右。同期,中国国内物价稳定,通胀率极低,甚至在个别年份出现通缩,而美国一般价格水平仍呈缓慢上升态势,从而使得这一时期中国一般价格水平持续低于美国。
  2005年二次汇改后,中国实行以市场供求为基础 、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制;人民币不再单一盯住美元,同时扩大了人民币对篮子货币的浮动区间,人民币对美元开始呈现快速升值态势。与此同时,2007年中国经济出现过热迹象和价格结构性上涨,而美国价格水平仍继续维持缓慢上升态势,中国一般价格水平开始快速上涨,并不断超越美国。2008年国际金融危机爆发后,中国一度收窄人民币对美元汇率波动区间,国内经济下行压力加大又导致价格水平显著回落,使得中美两国价格水平差距暂时保持稳定。此后,随着2009年下半年中国经济开始快速回升,国内通胀压力也显著加大,加之2010年6月重启汇改后人民币对美元升值步伐加快,中美价格水平差距呈进一步扩大趋势。
  总之,假定以美元计价的中国一般价格水平在1990年与美国相同,那么在过去20年中的绝大部分时间内中国物价水平持续低于美国,但近年来中国物价水平开始赶上甚至快速超过美国。
  若如某些学者和媒体报道所称的那样,目前中国的物价水平高于美国,我们不妨假定2010年中国与美国的价格水平相同,重新换算出中美两国以美元计价的GDP核价指数时间序列,并进行对比分析。通过计算,我们发现1990年中国物价水平相当于美国同期的74.5%;在最低时的1994年,仅相当于美国的59.8%;1990至2010年的20年间,按算术平均计算,中国物价水平相当于美国的74.4%,与1990年时并无多少改变。因此,不能仅根据特定时间内部分商品价格的高低断言美国物价水平低于中国,而应从更长时期内所有商品和服务价格水平情况来对中美价格水平差异进行全面客观评估。
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