人民币告别六连跌 波动影响滞后
2014-04-29   作者:傅苏颖  来源:证券日报
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    4月28日,人民币兑美元即期汇率微幅升值,收报6.2530,较前一交易日微降6个基点,暂时告别此前6个交易日连续贬值的状态。当日,1美元兑人民币的中间价报6.1565,较前一交易日下降11个基点。
  值得注意的是,近期人民币兑美元即期汇率相对于中间价偏离幅度明显拉大。根据相关统计数据,人民币即期汇率自2月下旬以来持续贬值,至今累计贬值幅度超过3%。对此,业内专家表示,人民币即期汇率下跌并不代表人民币本身贬值,但是对进出口贸易和企业还是会造成影响。
  从理论上说,货币贬值有利于一国出口,但目前来看,无论是从宏观数据还是从微观企业来说,这种获益均未明显表现出来。
  据中国海关统计,今年一季度,我国进出口数据均出现同比下降,3月出口也延续了单月负增长的态势,远远低于业内预期。业内人士表示,虽说今年2月以来人民币实际有效汇率显著贬值,但由于对出口影响的滞后性,因此,积极作用尚未显现。
  不可否认的是,人民币贬值对出口的确有一定的利好,但是,记者走访多家企业并了解到,对于大部分企业来说,人民币无论是升值还是贬值对企业来说都是有影响的,各种效应交错复杂。
  有专家表示,从单边升值到双向波动,看似对企业利好,却增加了企业结算的预判难度。规模较大的企业,定价权较大,往往锁定产期汇率,先前外贸企业出口订单的定价是在对汇率升值预期下确定的,而现在的人民币汇率变化和当初预期刚好相反,所以人民币此番贬值对大型外贸企业来说反而造成了损失,不仅如此,现在的汇率变动还可能会对下半年的订单有所影响。
  今年以来,人民币汇率虽然出现大幅贬值,但是,多数专家仍然认为,人民币长期升值的趋势并未发生变化。只是,伴随着央行进一步放宽人民币兑美元汇率的日间波幅至2%以及市场主体的预期分化,人民币汇率的波动性必将显著提高。
  为避免汇率波动给企业造成过多利润损失,中国银行首席经济学家曹远征建议,企业应该注重对汇率波动时的风险管控:“如何对冲这个风险,是企业需要密切关注的一件事,也就是说,在过去有一个单边升值的倾向,因此不太关注汇率问题,现在是双向波动,就意味着波动风险要加以管理。”
  有专家建议,一方面,企业应提高汇率风险意识,加强汇率风险管理,特别要避免单边下注。另一方面,随着汇率风险的加大,一些机构会提供一些复杂的衍生品,投资者应谨慎观望,避免落入可能的陷阱中。
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