2012/13年度第一批食糖收储150万吨于1月22日全部收满，轮库在1月25日成交15.6万吨后，市场对于第二批收储翘首以待。随着供应的进一步增加，食糖现货价格靠近制糖成本运行，期货价格则在收储托市预期及高位库存压力双重因素作用下，持续震荡，寻找方向。
　　高位库存笼罩，糖市上方空间有限。根据布瑞克监测的我国食糖库存情况，预计到4月末，我国食糖库存总量1274万吨，与3月末的1277万吨基本持平，为历史最高库存量，而2012年同期该值仅为871万吨，同比增加了400万吨。其中国家储备糖数量在500万吨左右，同样为历史最大储备量。考虑到未来一至两个月古巴糖将陆续到港进入国库，国储库存数量将进一步增加。如此庞大的库存，需要较长的时间去消化，糖价上方如同乌云笼罩，无力大幅上涨。
　　收储预期托市，糖价下方支撑明显。截至目前，收储靴子仍未落地，收储预期的托市效果明显，给糖价带来支撑。4月末，我国可流通食糖库存数量可达742万吨，假若预期的150万吨全部兑现，可供流通食糖量出现阶段性快速减少，加上当前贸易商及终端普遍采用低库存经营策略，现货价格有望阶段性稳中偏强。但期货因利好兑现，冲高后大幅回落可能性加大。
　　再看国际市场，目前全球糖市利空云集，外糖持续疲弱，后期主要运行区间或在17-18美分/磅位置。按照目前食糖贸易运费及升贴水计算，18美分/磅对应的配额内进口糖精炼完税成本为4340-4400元/吨，配额外也仅在5550-5650元/吨，低价进口糖将继续威胁国内糖市。但本年度，我国食糖进口节奏明显放缓，截至3月累计进口食糖106万吨，同比减少了42万吨。有关部门通过控制配额发放，给国内食糖库存消耗争取时间。
　　从消息面来看，4月20日将召开昆明糖会，预计糖会消息中性偏多。2012/13年度食糖产量可能会下调，收储将会得到进一步确认，食糖配额的发放也可能会继续延后。但糖会利好近期已经在盘面消化，糖会过后，糖价将继续寻找方向，等待收储最终落地。