上周，5个交易日里上证指数在2300点三上两下，呈现窄幅振荡的态势，尾盘收于2306.85点，周涨幅为1.11%。深成指收于9885.65点，周涨幅为1.84%。
　　对此，分析人士认为，上周沪综指收出一根周阳线，显示大盘在2300点上下有止跌企稳迹象，但中线趋势仍有走弱可能。本周是进入调整以来的第8周，也是海外市场消息明朗的一周，因此本周是比较关键的时间窗口，大盘是上还是下，将面临一定的方向性选择。对于本周市场能否继续反弹，主要源自于四方面的因素。

　　希腊大选牵动全球金融市场神经

　　首先，6月17日希腊将举行二次大选，本次选举结果将会决定希腊能否通过财政紧缩政策，而紧缩政策又是保证希腊可以继续获得国际援助的主要条件之一。可以说希腊大选近期牵动着全球金融市场的神经。
　　对此，业内人士普遍认为，如果事情发展的如预期一样，希腊选举后产生支持救助协议的联合政府。那么整个外围环境将会发生彻底的改观。一旦失败，后来的西班牙等一系列具有问题的欧元区国家就存在步其后尘悲惨格局。这样一来，整个全球的资本市场将延续其不平静的坎坷之路，A股自然也难以独善其身。
　　高盛列出三种猜测：希腊如果“选举结果不明，组成不稳定联合政府”则股市反应将稳定，欧元长期上涨；如果“拒绝紧缩政策，缓慢退出欧元区”，则欧元区整体经济将下降1个百分点，股市下跌后回升；如果“拒绝债务，迅速退出”，则欧元区整体经济将下降2个百分点，欧元汇率和股市大跌。
　　另外，值得关注的是，6月21日美联储公开市场委员会的议息会议是否再推QE3，若推出QE3，将会扭转人民币贬值的趋势，对国内股市是利好。

　　金融创新为市场发展打下基础

　　从上周的市场表现看，据同花顺iFinD统计显示，保险板块周涨幅达10.44%，位居各板块涨幅首位。
　　日前召开的“保险投资改革创新”闭门讨论会上传来消息，保监会拟发布13项险资投资新政的征求意见稿，被业界称为保险资金新政“13条”。对此，机构普遍认为，这对保险行业的投资是一个政策性的重大利好，有助于增加保险资金投资的稳定性及可持续性。但是保险行业目前资产配置情况在短期内无法改变，新政短期对投资收益的贡献程度改善不大。此次保险公司新政是金融改革的重要组成部分。其他方面的金融改革也将在陆续出台中，使得相关行业受益。
　　据悉，上周五，中国证监会的通气会上，宣布松绑基金、加速QFII资金的进入以及研究养老金入市等多项改革措施证监会在政策上的力度可谓空前。面对市场的疲软，管理层在维护市场信心的同时，也在加大制度的改革，进一步松绑公募基金业多项办法，加速引导机构投资者入市的步伐。
　　据统计数据显示，截至2012年6月8日，证监会批准了172家境外机构的QFII资格，外汇局批准145家QFII的投资额度，累计批准投资额度272.62亿美元。
　　市场制度变革对于A股的影响显著增加。中金公司认为，金融创新是资本市场实现更重要的资源配置功能的先决必要条件，而且金融创新本身也会进一步加大市场的深度和广度，引入更多的资金，从而为股市的中长期健康发展打下坚实的基础。

　　经济开始筑底 “弱复苏”信号出现

　　有专家指出，二季度是我国经济最困难的时点，随着时间的推移，二季度即将结束，经济最为困难的时刻也有望逐渐过去。
　　目前，月度经济数据环比有小幅改善。最近，国家统计局公布了5月份一系列国家宏观经济数据显示，进出口数据的大幅超预期以及房地产行业数据和工业增加值等数据环比出现小幅回升迹象，提振了人们对经济发展的信心。
　　5月份全国房地产销量出现环比与同比双双回升最直观的作用是缩短了中上游行业的去库存周期。长江证券认为，经历了一二季度的GDP同比快速下降，经济增速在三季度将进入L型的后半段。伴随着经济阶段性企稳，股市也将迎来一波反弹行情。
　　短期看，中国经济开始筑底，投资、消费需求从底部企稳，出口稳步回升，工业产出同样开始回升。华泰证券认为，CPI将在三季度见底，基建投资回升，以及保障房建设的补充，弥补了部分房地产投资下滑带来的负面冲击，固定资产投资逐步企稳回升。上游原材料价格快速回落，市场利率在下滑通道中徘徊，流动性略松，这将对工业企业盈利形成支撑。

　　市场量能决定反弹高度

　　从上证指数的日K线图看，上证指数在4月份的弹升行情，日均成交额在1000亿元左右。而目前上证指数在2300点一线反复震荡的过程中，日均成交额只有700余亿元。分析人士认为，低迷的成交额显示主流资金做多意愿不强。如此的量能级别，就意味着A股虽然迎来底部，但很难让A股迅速突破前行。
　　大盘的企稳仍然受到成交量的严重制约。申银万国表示，一方面，场内存量资金寥寥，成交量始终无法有效放大。同时，统计显示资金持续流出，机构资金连续10周净流出。另一方面，虽然新股发行有所减缓，但破发比例大幅升高，“打新”风险凸显。
　　另外值得关注的是，上周，继中国证监会发表“四方面证明蓝筹股价值所在”的观点之后，上海交易所分别在“基金市场创新发展”研讨会以及“下半年证券市场形势分析与证券公司创新工作座谈会”发表“A股目前估值处于历史底部区间”的观点，显示政策做多A股的态度，对A股形成长期利好。
　　而上周五，银行板块突然发力，整体涨幅达1.44%，也显露出蓝筹企稳的迹象。对此，分析人士认为，银行板块有望继续反弹，从而封闭指数下跌空间。
　　开源证券认为，证监会反复强调蓝筹股投资价值，金融指标股的大举走强有效提振投资者做多信心，成为市场中做多力量的主要来源。
　　总之，恒泰证券认为，目前技术指标处于空头排列，显示中期大盘仍将震荡探底，中期见底还需要时间。短期看，大盘有望延续围绕2300点的震荡行情。