在连续4周的下跌后，大盘又出现了连续两周的上涨，尤其是在上周，大盘顶住一系列利空经济数据的影响继续上行，一时间市场看多声音高涨，甚至有声音认为大盘有望涨到2800点和3000点。不过从周末消息面看，可以说是利空云集，既有外围股市大跌，又有国务院会议要求绝不让房地产调控出现反复，还有8只新股连发、解禁市值大幅增加、银行3000亿巨额再融资待释放等资金面利空消息，因此短期来看市场将进入调整蓄势阶段。不过随着金融创新题材热点的不断炒作，个股行情有望延续，有较强短线操作能力的投资者可以适当逢低参与，而中长线投资者尽量轻仓观望。

　　连涨两周看多声音涌现

　　上周有一系列的经济数据公布，先是3.6%的CPI数据超出市场预期，随后8.1%的一季度GDP增长速度也不及市场预期，然而A股在金融创新等题材股前赴后继的炒作下化险为夷，而地产股的连续上涨也推动了指数稳步上行。保利地产股价创出近18个月以来的新高、招商地产更是创出近24个月以来的股价新高，受到上海、北京、广州等地银行首套房贷利率最高已经出现8.5折优惠的消息刺激，不少地产股近期连续反弹，从而推动股指不断上行。在经济数据不理想的情况下，市场对政策放松预期进一步增强，这也使得部分资金继续入场推动大盘连续第二周上涨。
　　在经过连续两周的上涨后，市场看多声音明显增多，一些证券业内人士更是认为大盘将上攻年线，上海交通大学金融培训中心客座教授、独立分析师任启亮甚至表示中级反弹的主升浪目标在2800点左右。大盘真能涨这么多吗？短期内应该很难。回顾一季度A股市场，行情可分为1月筑底反弹、2月强势反弹、3月技术回调三个阶段。目前已经进入二季度，A股市场已经圆满完成了第一轮反弹周期。由此，继估值底、流动性底、政策底出现后，市场底也已得到技术性确认，市场形势进一步明朗。但由于影响大盘最大的宏观经济底部仍未得到确认，这将影响相当一部分机构资金的入市，也将使得市场分歧加大。在宏观经济底得到确认前，大盘将在相当长的一段时间内维持震荡行情。

　　消息面上利空远超利好

　　从周末消息面看，利空消息远远超过利好。首先看外围市场，美股三大股市在上周五全线下跌，截至收盘，全周道指收跌1.6%，纳指收跌2.3%，标普500指数收跌2%。这已经是美股连续第二个周线收阴。欧股周五同样大幅收低，西班牙股指暴跌至3年多以来的新低，中国一季度经济增长数据欠佳令投资者风险偏好遭受重创，美国消费者信心指数的意外下滑进一步打压市场情绪。泛欧斯托克600指数下跌1.6%。虽然最近A股走出了独立于欧美股市的上涨行情，但面对外围股市的连续下跌，A股调整压力也将越来越大。
　　回到国内，上周五召开的国务院常务会议要求巩固房地产市场调控成果，坚持房地产调控政策不动摇，绝不让调控出现反复，这对于近期连续反弹的地产股而言无疑又是当头一棒，地产股一旦调整将令大盘指数承压；本周将有8只新股发行，募集资金总额超过35亿元，IPO扩容步伐加快不仅影响市场资金面，对不少投资者心理也将带来不利影响；资金面的利空还包括本周解禁市值环比增加三成、多家银行资本压力突出，3000亿巨额再融资待释放等等，这些对于连续反弹的市场而言都将带来调整压力。当然也有利好消息，汇金第三轮增持提振市场信心、央行给予部分金融机构1%存准率优惠、一季度城乡居民收入增幅双超GDP增幅等等，不过与利空相比影响较小，综合来看市场短期展开调整的概率很大。

　　指数调整个股仍有机会

　　从市场最近的表现看，个股结构性机会明显增多，特别是受到金融创新政策刺激的相关板块个股更是出现了连续涨停的走势，个股的赚钱效应极大激发了市场人气。“深圳重大金融创新”令深圳板块集体上涨，在上周四50只涨停个股中，10只来自浙江板块，15只出自深圳板块。可见这一地域金融创新题材之火爆。未来一段时间内，地区金融改革概念将可能成为市场出现的新题材。但是，这种炒作既是机遇也是风险，毕竟相关新政策的落实尚待时间，从上周相关个股公布的成交回报情况来看，这个新的炒作题材更多是游资推动的新一轮中小盘股的炒作行情。
　　从理论上讲，当市场步入横盘震荡期后，轻仓进行波段操作将是最优操作手段。但在实际中这种操作的难度极高，投资者必须认真考证这种震荡行情的节奏、支撑位和阻力位，短线高手只有踏准市场节奏，在接下来的行情中才能游刃有余，否则还不如空仓以对。而对大部分普通投资者而言，震荡市缺乏整体系统性投资机会，更需对行业及个股进行精选，等待市场出现趋势性上涨行情后逢低布局，短期内最好降低仓位保持观望。