近日公司发布业绩修正公告,因郑州铝业担保事项,从会计谨慎性原则出发,确认预计负债和营业外支出,将2011年公司业绩预测由之前的同比增长80%-130%下调为同比增长60%-90%。
平安证券点评称:
郑州铝业是公司提供贷款担保公司,担保金额2500万元,河南鸽瑞复合材料有限公司又为公司提供了反担保。近期有媒体报道郑州铝业出现了偿付能力问题,公司根据事态进展,对该项担保确定为预计负债和营业外支出。会计处理体现了公司谨慎的原则,同时未来如果郑州铝业不能偿还贷款,公司还可要求河南鸽瑞复合材料承担反担保责任。根据公开资料,河南鸽瑞复合材料有限公司2009年11月在美国纳斯达克上市,主营精密带钢产品的加工生产,2010年营业收入2.5亿美元,净利润近4700万美元,具备一定偿付能力。
对于该担保事项,公司在2011年进行了确认,我们认为由于公司谨慎的会计处理,事项对2012年影响是可控的。
相应下调公司2011年EPS为0.37元,预计2012-2013年EPS为0.56元和0.74元,2011-2013年EPS对应2月25日收盘价的PE分别为57倍、37倍和28倍。我们认为担保事项并不影响公司核心竞争力和长远发展,维持“推荐”投资评级。