2月22日，欧元区财长会议作出决议，原则上批准向希腊拨付1300亿欧元的第二轮援助，以帮助希腊纾解再融资困境，避免3月20日发生违约。同时，私营部门希腊债务持有者预计将承担总计53.5%的债券名义价值损失，高于此前提出的50%，相当于债券净值约74%的损失。此外，欧洲央行将放弃其持有的希腊债券所得收益，并将这部分收益返还给希腊。通过这三大措施，希腊基本可以避免3月出现违约，同时在私人部门的参与下，希腊在2020年债务占GDP比重有望降至120.5%。受此推动，财长会议后两天，商品出现大幅上扬。
　　不过笔者认为，希腊短期警报虽得以解除，长期阴影仍难消退，商品短期强势，但中期震荡偏弱格局仍然难改。
　　首先，援助资金的有效性尚待观察。第二轮援助计划的有效性依赖于私人部门的参与，IMF文件显示，私人部门的预计参与比例将在95%，达不到的部分将由政府自行负担。由于私营部门承受的损失增加，目前私营部门参与减记的热情偏低，实际有效性仍有待观察。救助资金的最终批准还要看希腊承诺的紧缩计划实施情况，各国政府还要到3月初才能确定救助的准确金额，此前仍将存在较多的不确定性。
　　其次，援助资金用途有限。虽然会议确定了对希腊的1300亿欧元援助，但资金用途被严格限制，近7成资金将被用于赎回债券、银行系统资本重组以及吸引私营部门参与债务减记，可用于增加投资和刺激经济的援助资金较少。在希腊经济疲弱、失业率高企的大背景下，缺乏资金的有效支持，希腊经济仍将难见起色。
　　再次，由于削减支出和推进改革等方面进程始终差于预期，IMF对希腊已经逐步失去耐心。在本轮对希腊的救援中，IMF作为此前救助欧债危机的三驾马车之一，出资额却仅有10%，而此前在爱尔兰、葡萄牙和希腊的第一轮救助中，IMF出资接近1/3。
　　因此，笔者认为，本次会议在救援资金以及债务减记等多方面仍缺乏细节，长期而言，希腊问题仍将是国内民众与国外援助方的矛盾，在统一财政达成之前，希腊债务问题只能继续向后拖延而无法出现实质性好转。在此次财长会议后，希腊在3月份将避免违约，但因经济缺乏增长动力，救援资金有可能会逐步丧失信心，届时，希腊债务危机将会再次浮出水面。因此，笔者认为，短期利好刺激之后商品市场有望维持强势，但更长期而言，市场仍将缺乏上行动力，料将再度陷入弱势震荡。