上周沪指盘中跌破2307点，但由于年末各种因素叠加，使多空双方都不敢轻举妄动，股指仍然在2300点附近震荡。
分析人士认为，海外环境的不明朗，国内经济增速的下滑，市场资金缺乏，技术面的不支持，使股指走势低迷纠结。但上周末中共中央政治局会议的召开为明年的宏观经济政策定调，欧盟峰会也出现了积极成果，使本周市场不排除或将出现新的转机。
四方面审视低迷行情
近期股指再度进入缩量盘整重新选择方向的阶段，究其原因，分析人士指出主要有以下四个方面：
欧债阴云难散。上周初德法两国就解决欧债危机积极展开磋商并取得阶段性成果，而标普却警告将包括德国和法国在内的15个欧元区国家列入信用评级负面观察名单。并考虑调降欧洲金融稳定基金（EFSF）的评级。英国等部分欧洲国家对修改欧盟条约持强硬的反对态度，令欧盟峰会能否取得满意成果大打折扣。即便在美国经济数据向好、欧洲央行宣布降息的情况下，投资者依然难展愁容。分析人士认为，欧债危机的负面影响难以抵消，如果不能加快解决危机的进程，对全球经济发展及全球资本市场来说都是一场难以估量的灾难，A股也难免受到拖累。
国内经济增速下滑。11月统计数据显示，国内一些主要经济指标出现了明显下滑，11月PMI从上月50.4%下降至49%，跌落到枯荣线以下。PPI同比上涨2.7%，较10月大幅回落2.3个百分点，创近两年新低。11月份产成品库存指数52.7%，较上月上涨0.6个百分点，库存增加显示企业销售状况不理想。工业同比增速回落至12.4%，创下两年以来的新低。11月出口总值同比增长13.8%，连续第三个月增速下降，月度贸易顺差收窄34.9%。从经济数据来看，不少经济指标下行趋势较为明显。
工业生产减速，原材料采购下降，产品库存增加，外贸出口下滑，种种迹象表明我国实体经济存在下行风险。造成这一局面的原因一是金融危机导致欧美经济低迷，进而给全球经济带来负面影响。二是由于经济低迷造成失业率上升使贸易保护主义有所抬头，影响我国出口。三是国内流动性收紧使企业资金紧张增加了经营困难。四是劳动力价格上升，资源类原材料上涨造成生产成本增加，对出口商品有所影响。
分析人士认为，宏观经济减速、对企业未来盈利预期下降、投资者变得谨慎，是股市低迷的一个重要原因。
市场资金不足。为了缓解资金紧张的局面，上周央行下调了存款准备金率，可释放近4000亿元的资金，形成了股市一天的反弹，之后继续下行。
市场之所以反应平淡，首先，第一次下调存款准备金率，只是向市场发出了从紧的货币政策开始松动的信号，并不等于能立刻缓解股市资金短缺。其二，11月CPI为4.2%，下行趋势越发明显，但仍处于安全区之上。如果此时大幅开启流动性闸门，易使好不容易控制住的物价反弹，因此流动性必然是根据物价变动情况缓慢释放的过程，资金紧张的状况不可能很快缓解。其三，新股发行构成压力，据统计，今年以来截至12月8日，A股共有248家公司发行，总募集资金约2335.18亿元。仅从12月新股发行粗略计算，就将给市场带来超过500亿元的压力，再加上12月份的解禁股1625.38亿元，A股面临的资金压力仍然较大。
分析人士指出，市场资金缺乏是股指走势疲弱的另一个重要原因。
技术面临方向选择。从技术上看，沪指日线上仍然受到5日均线压制，均线呈空头排列。技术指标上，KDJ三线向下发散，但三条线都在20附近的低位，已出现底背离状态。MACD的绿柱已逐渐缩短，DIF、DEA也出现背离迹象。指数在布林线下轨附近运行。地量出现，连续横向运行的十字星组合，发出了强烈的变盘信号。
技术派人士认为，上周A股市场走势低迷，沪指在2300点上方挣扎，成交量连续萎缩，上周五更是创下了近三年来的新低388.85亿元，地量加上接连四颗十字星表现出市场的犹豫纠结走势，给人一种缺失方向的感觉，但地量加连续十字星组合说明市场变盘在即，投资者应密切关注变盘的方向。
利好叠加或将打开盘局
9日召开的中央政治局会议指出，明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系。为明年我国经济工作和调控政策定下基调。
由于通货膨胀已经呈现出趋势性下降局面，因此稳增长、调结构就摆到了更重要的位置。
从拉动经济增长的“三架马车”来看，投资和消费将成为主力。政治局会议强调，要着力扩大内需特别是消费需求，完善促进消费的政策，努力提高居民消费能力，增加中低收入者收入。由此看出积极的财政政策和增加人民收入水平提高消费能力，是扩大内需的重要措施。
调整经济结构促进经济发展，贯彻落实好“十二五”规划，是“稳增长”的重要保障。
因此，有经济学家对政策的表述概括为“稳中见活、适当微调、统筹兼顾”，其中既包括政策基调的稳定，也包括经济发展的稳定；既要顾及实体经济对资金的需求，不致让经济下滑过快，同时调控好货币供应的松紧程度，既要控制物价上涨，又要确保经济的平稳健康发展。
分析人士认为，物价控制在较低水平，经济增长稳定在较高水平将利好股市的运行。
再加上外部环境有所改善，欧盟有23个国家同意缔结政府间条约，以强化财政纪律。并就注资国际货币基金组织（IMF）应对欧债危机、提前启动欧洲稳定机制（ESM），以及加强欧元区经济治理的长期举措等达成全体共识。如果欧盟国家能够抓紧落实将为逐步化解危机创造条件。
分析人士指出，中共中央政治局会议的召开和欧盟峰会所达成的协议，将为明年的经济发展和化解主权债务危机奠定良好基础，或将为明年打开一个新局面，也或将给A股带来新的转机。
华泰证券：下跌动能不足
从技术上看，目前周K线和日K线均接近超卖，成交量屡创新低，沪市日成交量迅速萎缩至500亿元以下，市场进一步下跌的动能已经明显不足。而且，目前周线和日线均出现底背离，从成交量的角度讲，一旦沪市出现低于400亿元的成交，则差不多有望出现阶段性低点。
当前通胀快速下行的趋势得到进一步的验证，政策放松的路径将逐步明朗。12月7日两市合计仅成交764亿元，其中沪市仅398亿元，是自3067点下跌以来的绝对地量。此外，在政策拐点已经出现的态势下，从上证指数周线图来看，3067下跌以来持续5浪下跌之后，股指目前已第三次回探998点以来的长期上升趋势线位置。
总的来看，CPI数据的环比回落有利于给政策微调留出空间，有利于大盘在2300点附近逐步企稳，尽管短期效果可能不明显，但长期来看目前也许已经到了资金逐步建仓的时机。
财通证券：短期筑底中期看好
上周大盘继续下调，创出2302低点后缩量震荡，周K线形成五连周阴。上周股指频现地量显示市场预期较为谨慎、观望气氛较浓。A股短期运行方向继续受消息面影响，如中央经济工作会议、欧盟峰会等。不过，998-1664点的原始上升趋势线仍荫庇2300点，日K线图上KDJ、RSI出现底背离，预示着技术指标不支持继续调整。
就目前的情况来看，信贷投放、基础货币供应等，最快于12月将再度呈现环比、同比双增长之势，从而可以降低市场利率和增加贷款，A股持续下行的流动性将得以扭头向上。市场预期经济底在明年二季度，如股市市场底领先经济底6个月，现在就是底部；如领先3个月，春节前后是市场底。短期内国内市场仍受年末资金结算、二级市场解禁和新股发行影响，国内市场价格走势反应更多的是供给两方的矛盾。因此，短期筑底，中期看好，长期偏空。
申银万国：2250点附近具备支撑
从目前来看，市场缺乏转强支撑，后市将继续震荡盘跌，短线支撑在2250点附近。首先，大盘缩量探底，虽然在2307点前期低点附近展开防守，但显然没有获得足够响应，因此不上则下、不进则退将成为大概率事件。技术面上，2307点盘中失守，下降通道稳定，指标空头排列，因此后续2307点已不能形成有效支撑，新低难免。
其次从市场环境看，11月份CPI同比上涨4.2%，基本符合市场预期，由于此前已有消化，因此数据公布后市场反应平淡。从目前看，国内经济持续“软着陆”，上市公司四季度业绩也将同步反应，随着年底临近，这一因素将逐渐进入公众视野。因此，短线市场缺乏足够有力的做多预期和抓手，以扭转当前颓势。
此外，从时间节点看，未来两周将是机构结账最为密集的阶段，加上下周“大小非”解禁有一个高潮，一旦行情走强，势必招致较大抛压，成为制约短线走强的又一因素。
银河证券：市场继续寻底
上周市场继续向下寻求支撑，不但指数创出今年以来的新低，成交也刷新了今年的地量，市场观望气氛极度浓厚。由于时近年底，资金非常紧张，而经济环境依然扑朔迷离，预计短期市场仍将继续寻底。
虽然控制通胀仍是近期的重点，但如何保持经济增长正变得更加重要，这无疑提升了货币政策调整的想象空间。不过，本周央行净回笼资金1010亿元，冲抵了政策进一步放松的市场预期。另外，目前许多机构已经对明年上市公司的利润增速进行了预测，即使是较为乐观的估计，也只给出了15%的增速，特别是一、二季度企业盈利可能呈现持续向下的趋势，使得投资者不敢采取进攻型的策略，这也是成交持续低迷的原因所在。还有一点需要关注的就是明年经济政策如何定调将影响市场走势。
总体而言，由于信心缺失、资金匮乏以及前景模糊所导致的市场低迷需要多方因素共振才能得以改善，目前这种不温不火的状态并不能形成共识，反而会在存量资金的不断博弈中引发资金的缓慢流失，投资者应继续等待机会。
