欧元区债务危机进程以及投资者不断摇摆的风险偏好正在主导汇市。分析普遍认为，包括美元和欧元等主要货币走势将受制于欧元区消息，尤其是与本周末欧盟峰会有关的消息。欧元能否持续走强，或者美元能否趁机进一步反弹，本次峰会都将成为关键节点。

　　市场寄望欧盟峰会

　　目前汇市的关注焦点仍然在欧元区债务危机的进程上。星展银行环球金融市场部报告指出，欧元区方面，市场期待在本周末布鲁塞尔欧盟领袖峰会上解决欧元区债务危机的全面计划出台，然后在本月底的二十国集团(G20)会议上得到认可，这正是德国和法国所描绘的前景。
　　正如新西兰银行外汇策略师Mike·Burrowes所说，欧元兑美元走势将受制于欧元区消息，尤其是与本周末欧盟峰会有关的消息。星展银行报告指出，上周欧元兑美元走势录得九个月来最佳表现的一周，因市场乐观认为欧洲领导人将采取大胆措施应对债务危机。尽管评级机构标准普尔周五下调西班牙信贷评级，及惠誉将多家欧洲银行放在评级可能被调降的观察名单上，但市场寄望欧洲官员可以制定一致性解决欧债危机的计划，以备10月23日举行的欧盟领袖峰会，此消息继续提振欧元。
　　法国巴黎银行驻纽约首席货币策略师Ray　Attrill表示：“欧元正重回强势，市场继续保持乐观，此刻，欧元区决策者将会采取行动为债务危机做些什么的观点至少有一半是可信的。”
　　不过，市场情绪也不是单一的乐观，有不少人士怀疑欧盟峰会的作用只是“画饼充饥”。
　　英国媒体18日报道，法国和德国已经同意将欧洲金融稳定基金(EFSF)规模扩大5倍至2万亿欧元。“关于德法同意EFSF扩容的消息令市场重燃希望之火。但我认为就欧债的问题来讲，希望越大，失望越大。”中国银行北京市分行外汇交易员宋有为指出。
　　德国总理默克尔18日也指出，“这些主权债务问题是几十年中积累而成的，因此光凭一次峰会解决不了问题，解决这一问题将是一项长期的艰苦工作。”

　　美元跌势或将尽

　　美联储19日公布的褐皮书经济报告较之前一次更显得悲观，加深了市场对于美国经济前景的担忧。不过由于欧洲危机的解决不可能一蹴而就，这也给了美元反弹更多的理由。美元指数经过连续的调整之后企稳于73.52至79.84，反弹有望延续。分析认为，目前看美元指数若站上77.15水平，则短期目标将指向77.70附近，非美货币将承压。
　　另一个美元反弹的理由则是一连串好于预期的美国经济数据，美国商务部公布的数据显示，美国9月新屋开工总数年化为65.8万套，较8月份上涨15%，涨幅为2010年4月以来最大。美国政府发布的9月生产者价格指数(PPI)显示，9月PPI环比大涨0.8%，增幅创下了5个月以来新高的同时明显超出市场预期，与此同时，美国9月消费者物价指数(CPI)较前月上涨0.3%，较上年同期上升3.9%，创三年来最大涨幅。
　　“很难想象欧元区的问题会轻松地得到解决，全球资金将无处可去。在追逐安全岛效应的驱使下，美元将赢得更大的支撑。”广晟财富投资管理中心投资总监刘海影撰文指出，“美元跌势将尽，未来一段时间内将震荡筑底，并可能在2012年全球经济持续疲软期间录得上扬走势。”
　　不过，摩根大通全球外汇策略部主管John·Normand则持不同观点。他表示，未来几个月，美联储可能采取积极措施促进美国经济复苏，而其中的许多措施可能会稀释美元的价值。同时，欧洲金融危机也可能会趋于平静，从而削弱投资者对美元等避险资产的需求。

　　人民币短期升值预期弱化

　　近日，人民币汇率呈现出明显的双向浮动特征，汇率弹性进一步增强。
　　10月3日，美国国会参议院程序性通过“2011年货币汇率监督改革法案”立项预案。11日晚，美国国会参议院通过此案。该法案的主要内容就是要求美国政府对所谓“汇率被低估”的主要贸易伙伴征收惩罚性关税，旨在逼迫人民币加速升值。据外媒报道，美国众议院筹款委员会主席坎普18日表示，该委员会计划在10月25日举行听证会，研究采取何种措施，对付中国“扭曲的贸易政策”。
　　不过，在最近的多个交易日，人民币不论在境内的即期市场还是远期市场，行情均走低。在香港离岸市场以及NDF(不可交割远期)市场，这种贬值的预期表现得更为显著。
　　对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰表示，人民币汇率连续走低释放了一个信号，即美国针对人民币汇率的举动无助于汇率问题解决，反而会制造噪音。他认为，人民币汇率中间价连续大跌顺应了市场走势。从境外汇率交易市场上看，人民币具有贬值趋势。这说明人民币汇率已趋近于均衡水平。
　　香港证券专业协会专业委员、招商证券(香港)董事总经理温天纳在接受媒体采访时表示，欧债危机下，美元资产再次成为全球避险工具，美元在近期呈现了相对的强势。这种强势甚至导致人民币的短期升值趋势看似有所减弱。