银行规则不同 黄金T+D系统遭质疑
2010-10-14   作者:  来源:荆楚网
 

    眼下,“炒金”最火爆的方式莫过于黄金T+D(黄金现货延期交易)。自从银行取得黄金T+D经纪资格以来,越来越多的投资者开始进入黄金T+D领域。
  2009年9月,为便于管理,央行停止了在金交所综合类会员向个人开户的资格,要求综合类会员将客户全部平移到商业银行。今年6月底,平移工作基本结束,绝大多数T+D客户被集中至银行系统。然而,一位资深业内人士告诉记者,由于相关制度、系统未到位,银行系统代理个人黄金T+D交易,仍存在诸多隐患。“今年8月底,就有“黑客”利用民生银行的系统漏洞,操纵金价,使金交所夜市盘面突然上演最疯狂的暴涨行情,一分钟内飙涨16元/克,不少空单散户被银行“强行平仓”,导致巨额亏损。”该人士透露,此类事情不止发生一次,此前该行的白银T+D就上演过一次,金交所也曾经发出风险警告,但该银行的系统仍未升级。

    银行热推黄金T+D

  2009年以来,金价高歌猛进,上演两年“大牛市”,从每盎司802美元上冲到日前的1364美元,创下历史新高,涨幅高达60%。
  在此背景下,越来越多的投资者关注“炒金”,收益颇高的黄金T+D品种无疑最受青睐。“自从银行开通T+D业务以来,投资者明显增多,开户数急剧增长,6月底平移完成后,每天的交易量都在翻番。”工行湖北省分行营业部有关人士表示,贵金属业务成为商业银行的新利润增长点。
  记者在建设大道看到,多家银行的营业厅都摆着“黄金T+D开户”的招牌,“黄金T+D投资门槛低,具有杠杆效应,能用10块钱进行100块钱的投资,而且既可买涨又可买跌,因此不论金价上涨或下跌都能赚钱。现在黄金正处于牛市阶段,比股票好做多了。”在某银行营业厅,一位工作人员如此向客户介绍。
  此外,“炒金大赛”、“炒金达人经验介绍”等活动也进行得如火如荼。据记者了解,江城目前已有工行、兴业、民生、招行、深发展、光大等几家银行开通了T+D业务。
  银行采用跟上海黄金交易所一样的交易系统,但是一个专门针对个人投资者的二级系统。通过这个二级系统,个人投资者可以进入上海黄金交易所的通道进行交易。目前,银行的交易系统依附于个人网银,客户通过网银即可开户。
  在黄金T+D交易中,银行要做三件事情,一是管理风险,因为T+D交易是有保证金比例的,是有杠杆作用的,风险相对也放大了;二是所有的资金都在进行银行托管;三是对个人的资金清算。

  各银行炒T+D规则不一

  为规避风险,在黄金T+D交易中,一般都会设置强制平仓制度。银行的交易系统会实时自动计算客户仓位盈亏等情况,一旦亏损超出保证金范围,就会对客户进行自动平仓。“因此,T+D交易系统相当重要。”某资深黄金分析师告诉记者,虽然各家银行均在金交所交易T+D,但操作系统模式与交易规则却各不相同,这使得在不同银行交易的投资者,所处地位并不平等。
  其中,最大的不同,便是预警、平仓模式制度各异。据银行人士介绍,目前几家银行的交易规则分为三大类:“盘中平仓,价格优先”模式,以民生银行为代表;“盘后平仓,隔日结算”模式,以工行为代表;兴业、深发展则采用“盘中通知、盘末平仓”模式。“‘盘中平仓,价格优先’模式最激进,风险也最大,很容易被‘黑客’钻漏洞。”该人士透露,8月31日金交所夜市黄金T+D就上演“惊魂40秒”,价格由270.4元/克,暴涨19元至289.32元/克,导致大量空单散户爆仓事件一分钟内诡异涨停,不少黄金T+D的持空单者,瞬间出现大幅亏损。“由于这些客户账户中保证金不足,采用“盘中平仓,价格优先”模式的民生银行在盘中对这些保证金不足的客户进行强制平仓。然而,很快黄金T+D就恢复涨停前的价格。没有被强制平仓的客户,没有损失;而盘中被强制平仓的客户,则产生了实际亏损。市场预计,这次事件中建空仓的投资者损失总额超过2000万元。”
  该人士进一步指出,如果该银行系统不升级,这种事情难保不会再次发生。“只要资金够多,熟悉T+D操作的人都可以利用这个漏洞操纵金价。”“另外两种模式也并不是全无风险。”另一位对黄金T+D业务十分熟悉的业内人士表示,银行开展黄金T+D业务存在很多问题。这次事件不过是暴露了其中的一个漏洞而已,还有不少漏洞没有暴露,银行T+D交易系统研发不可小觑。

  银行垄断利弊

  “8·31”事件引起业内人士的反思:金交所把综合类会员的个人客户全部集中至商业银行,是为了便于资金监管,但治好旧病新病来,现在的问题是,各商业银行做好准备了吗?
  金交所原有两类黄金经纪商,即126家综合类会员和4家金融类会员,个人投资者可以通过在这两类会员单位开户,进入金交所进行黄金产品交易。个人投资者想参与AU(T+D)的交易,一般可在金交所综合类会员中开设账户。
  2009年9月,为便于管理,央行停止了在金交所综合类会员向个人开户的资格,要求综合类会员将客户全部平移到商业银行的平台。2010年6月,平移工作基本结束,绝大部分客户都被集中在几家商业银行的交易系统进行交易。
  武汉一位资深业内人士认为,此举给银行自身及其交易系统,以及黄金市场的健康运行都带来很大的压力和隐患。“原来有130个通道可以达成交易,现在全部集中在几家银行系统内,而且商业银行的黄金交易平台又是绑定在网银系统上的,系统再投入的成本比较高,稳定性和安全性也是问题,类似AU(T+D)“过山车”事件很难保证以后不会重演。”
  “除了系统升级迫在眉睫,招聘、培养大批专业黄金分析师,也是银行所面临的问题。”某银行贵金属部门人士透露,眼下,不仅客户对AU(T+D)投资品种陌生,连大部分银行理财师也无法解答如递延费如何产生等基本问题。
  同时,“8·31”事件也折射出国内黄金投资市场的制度不到位,监管缺失。“股票投资有证监会监管;银行理财产品有银监会做主;唯有黄金投资,似乎‘投诉’无门,全靠自己把握。”一位炒金达人吐露心声。
  在投资环境尚未成熟的情况下,黄金投资者该如何规避风险? 业内人士坦言,眼下国内黄金投资市场制度缺失、监管空白,客户唯有入市前,靠自己了解所进入平台的不同风险,其中既有交易平台,如商业银行的风险;也有咨询平台,如黄金投资公司的成熟度风险;再者,投资者需要衡量自己能承受的风险程度,约定自己可以承受的最大亏损额。

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