本报上海电
上周末出台了加息和调降利息税率的政策，23日有多家券商研究机构发表评论认为，政策出台有利空出尽意味，市场有望走出新一轮上攻行情。
中信证券认为，此次利率增加和利息税降低很可能是初步的纠正，不排除央行继续加息的可能，利息税亦很可能被取消。
海通证券认为，此次加息对股市的影响不大，主要是因为市场对此次出台调控政策已有心理预期，同时，由于上市公司多是企业中的佼佼者，银行大多对其实行下浮利率。而减征利息税，其目的也并非针对股市，对市场的心理影响较大，但对股市资金的分流作用较弱。
齐鲁证券认为，加息和调减利息所得税是对经济形势的及时反应，作为宏观调控的正常措施，根本上来讲不会改变股市的最终趋势。
安信证券认为，资产市场的基本趋势取决于贸易顺差和银行的主动信贷投放。考虑到以上两个因素并结合企业盈利增长情况，股票市场在继续调整一段时间后将重新进入上涨过程。调控措施的陆续推出对市场的影响将是短期的，不影响市场继续重估的基本方向。
国海证券认为，本次加息和下调利息税是针对物价上涨造成的负利率现象和宏观经济走向过热的趋势，不同于“5·30”提高印花税的政策，并不直接针对股市。尽管这已经是2006年以来的第五次加息，但即使加上此次调减利息税，3%多的存款利率水平还不足以使资金从股市流向储蓄产生实质性的影响。
中金公司认为，在中国目前经济增长偏高，核心通胀有逐渐上升趋势的经济环境下，一定程度的加息可提高经济增长的可持续性和物价的稳定性，中长期对宏观经济和股市发展影响正面。从包括美国，欧元区，印度等许多国家的最近经验看，在投资者认同货币政策调整有利于保持低通胀和可持续增长的条件下，即使在不断加息的环境中，股市依然可以在基本面推动下不断向上。
东方证券认为，加息不会改变短期物价走势，而未来中国居民理财方式更加多元化，其资产也将按不同风险需求配置在各项资产中，短期会否有大规模的储蓄资金“搬家”，取决于股票、基金市场的“赚钱”效应，利息税的取消对比这种“赚钱”效应无疑是较低的。
西南证券、兴业证券、国信证券认为，此次利率提高对于居民储蓄收益的增加幅度较大，在一定程度上将减缓储蓄资金流向股市和房产的意向。此次的“组合”政策对地产股短线而言受利空打压，但考虑到加息后人民币升值预期增强，中长期而言利空成分不大；对于上游资源行业和中游的资本品行业而言，主要影响来源于行业政策和出口退税政策，加息的负面影响相对有限。
银河证券、申银万国认为，未来1-2个月再次加息的可能性较小。对股票市场，政策调整略有影响，居民储蓄离开银行进入证券市场的大趋势没有变化，尽管短期内入场资金速度放缓。加息、利息税调整如约而出，市场会理解为“利空出尽”，估计短期市场惯性上行。
天相投顾、中原证券认为，在股市处于牛市上升趋势时，加息、上调存款准备金等紧缩性调控措施，对于股市不会有十分明显的影响。一轮经济增长的周期，必然伴随着一轮加息的周期。市场应该有“靴子”落地、利空出尽的感觉，银行地产板块依然是本轮行情的领头羊，股指在银行地产等大盘蓝筹股的带领下，有望再度冲击新的历史高点。
中投证券认为，多次加息不可避免地提升市场资金成本，但由于CPI水平仍然较高，此次加息后实际负利率的状况仍未改变，短期内将难以影响资金流向。 |
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