自10年前为刺激国内萎靡不振的消费市场而启动房改以来，房价一路上扬，带动了国内的消费，也引领了经济的增长，但房价的大幅上涨也使许多购房者难以承受。自去年9月份国家实施房贷新政以来，房地产市场有所降温，一些地方房价下跌幅度较大，房地产市场可谓已提前进入寒冬。

　　房价下行，这只是局部现象，是一种理性的回调，这对房地产未来的健康发展来说是好事；但与此同时，我们也必须注意房价下行的负面效应，那就是消费萎缩的风险。
　　房地产市场价格波动能影响消费，这是在国内外已广泛讨论并经实证检验的结论。价格的波动主要是通过财富效应的机理来作用于消费市场。所谓房地产的财富效应，是指由于房产价格上涨（或下跌），导致房地产所有者财富的增长（或减少），进而产生增加（或减少）消费，促进(或抑制) 经济增长的效应。
　　房价对消费的影响可以从以下两大方面来分析：
　　首先，对有房者（或业主）而言，会从下面两方面影响：一方面，兑现的财富效应。一般来说，房地产资产占居民家庭财富的比重较大。对于房地产的所有者来说，房地产价格的下跌会带来居民财富总量较明显的减少，房地产的所有者感觉自己资产减少，因此会降低边际消费倾向，减少当期消费；另一方面，当房地产价格下跌以后，房地产所有者如果通过抵押贷款或出售房地产的形式来实现房地产的价值，收入必将相应减少，从而导致消费的减少。另一方面，未兑现的财富效应。当房地产价格下跌时，房地产所有者没有进行房屋抵押贷款，也没有出售所拥有的房地产，但房屋所有者预计房地产在将来的贴现值会减少，因而会减少当期消费。
　　对有房者（或业主）而言，房价下跌时，投机投资者的财富效应下降的比自住者的要多，也就是说一旦房价下跌，投机投资者的消费下降得比自住者要多。这就意味着投机炒房较严重的地区消费下降比其他地区快，从而经济增长幅度要比其他地区更趋缓。
　　其次，从购房者来看，按一般常理而言，商品价格下跌会产生收入效应从而增加对此类商品或其他商品的消费，但这对商品房这类特殊的商品而言并非如此，商品房作为生活必需品，供给的价格弹性小，而且供小于求。房价越涨，人们会越争先恐后去买，一旦房价下跌，人们反而持币观望，坐等良机，因此也不会轻易贸然随便将收入用于其他方面的消费。
　　房价的下行、CPI持续高位运行，一系列因素导致住房的财富效应逐渐走低，再加上股市不振，消费渐颓似乎是难以避免的，对于后奥运时代更为如此。2008年7月17日国家统计局发布了2008上半年各项经济金融数据，金融机构。各项人民币存款余额438989亿元，比年初增加49649亿元，增幅达12%，这虽然与当前股市低迷造成储蓄回流有一定的关系，但这其中也必然包含房价下行风险造成的消费萎缩从而储蓄增多的因素。
　　消费、投资和出口一起被誉为拉动我国经济增长的三大马车，但消费对经济的拉动不足长期以来一直被诟病，也找不到较好的良策。过去两年股市繁荣有效促进了国内消费的增长，而如今股市一蹶不振。一般而言，楼市的财富效应对消费的促进作用比股市要大得多，此番楼市下行，对消费以致对经济的不良影响我们不得不引起警惕。