投资基金把创业板带向何方?
    2009-10-15    作者:皮海洲    来源:每日经济新闻
   10月13日,创业板第二批9家公司的新股正式发行。与首批相比,第二批公司的发行市盈率更高。9家公司的平均发行市盈率为57.19倍,其中发行市盈率最低为45.48倍,最高为82.22倍。这也意味着第二批公司的投资风险较第一批大。
  投资风险的增加,投资者难免会有所顾忌。如在创业板首批10家公司的发行中,面对创业板新股的高价发行,保险资金作了壁上观,另外,在开通创业板账户的投资者中,有七成的投资者也保持观望。
  令人惊讶的是投资基金面对创业板的表现。投资基金在中国股市诞生以来,就一直都是理性投资、价值投资的代名词。也正因如此,对于创业板的推出,基金能否投资创业板的问题一度困扰着投资基金。直到9月22日,证监会下发《关于证券投资基金投资创业板上市证券的说明》,这才为基金投资创业板开了绿灯。于是,在短短几天的时间内,一直高举“价值投资”大旗的投资基金,纷纷发布公告,拟参与创业板投资。截至9月27日,就有46家基金公司的431只基金宣布拟投资创业板,这也意味着已有超过3/4的基金公司拟投资创业板。
  不过,从创业板首批10家公司的发行来看,投资基金的总体表现还算平稳,共有29家基金公司旗下的基金“尝鲜”网下配售,绝大多数投资基金面对创业板首批新股的高价发行保持观望。
  出乎预料的是,在创业板第二批9家公司的发行中,面对第二批公司以更高市盈率的发行,投资基金居然风险越大越向前,成为网下打新的第一主力。共有177只基金参与了爱尔眼科的询价,超过首批创业板“人气王”乐普医疗(300003,股吧)132只基金报价的记录。此外,网塑科技、亿纬锂能也都有上百家的基金参与询价。不仅如此,基金的整体报价在参与网下申购的机构投资者中,通常是最高的。如鼎汉技术,基金最高的申报价高达50元/股,对应发行后市盈率高达111.11倍。
  与此相对应的是,在网下申购中,投资基金的申购量也是最大的。9家公司的平均申购数量占比为46.35%,远远领先于券商等其他机构。其中,爱尔眼科的申购数量占总申购量的比例高达59.65%;亿纬锂能、网宿科技的申购数量占总申购量的比例均超过50%。
  面对平均发行市盈率高达57.19倍的新股,就连一向喜爱炒作小盘股的私募基金也认为“新股定价离谱”。但高举“价值投资”大旗的投资基金却成了打新的第一主力,这不能不说是对投资基金及其价值投资理念的极大讽刺。
  更为重要的是,投资基金要把创业板带向何方?由于创业板所肩负的历史使命,创业板的推出只能成功、不能失败。创业板平稳推出和规范运行是管理层的最大心愿,市场参与各方人人有责。而作为市场第一主力,面对创业板新股的高价发行以及因此引发的创业板投资风险剧增,投资基金不是引导投资者理性投资,而是推波助澜,加剧创业板的投资风险,这是投资基金所应该的作为吗?
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