[债市•预测]农发行150亿元金融债今日发行
具备一定配置价值
    2010-03-19    作者:记者 杨溢仁/上海报道    来源:经济参考报

    记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉,中国农业发展银行将于3月19日上午招标发行2010年度第三期固定利率附息金融债券,发行金额150亿元,期限10年。
  此前,潍坊农信、第一创业、顺德农商银行、招商证券和中银国际等券商机构给出的中标利率预测区间分别为:3.72%-3.76%、3.65%-3.70%、3.71%-3.78%、3.71%-3.75%、3.63%-3.68%。分析人士表示,近十年10年期政策性金融债发行的平均利率在3.69%左右。以目前金融债二级市场成交情况来看,目前期限在10年左右的金融债二级市场收益略高于十年历史均值水平,长期上看具备一定的配置价值。
  来自中债的收益率曲线显示,3月17日银行间10年期固定利率政策性金融债到期收益率为3.73%。双边方面,余期9.04年的“09国开01”双边报价在3.68%-3.71%之间;余期为8.75年的“08农发20”报价在3.62%-3.64%左右。
  事实上,受资金面宽松、信贷政策收紧及机构年初资金配置压力影响,近期债券一、二级市场异常活跃。3月8日发行的“10农发02”认购倍数为2.019倍;而3月10日发行的超长金融债“10国开02”认购倍数高达3.668倍。在信用产品方面,近期发行的“美的”中票溢价近40个基点。尽管信用产品、利率产品发行期数逐增,但在供需仍未平衡的影响下,近期债市一级市场火爆,溢价、认购倍数高走现象仍将持续。
  第一创业固定收益分析师宋启超表示,春节以后,在“宽货币,紧信贷”格局的推动下,债市出现一波上涨行情,利率产品收益率下降明显。然而,受2月份CPI较高的影响,债市出现了小幅波动。宋启超认为,3月份物价水平应会有所回落,债市并不会出现方向性转变,可大涨的局面或将暂时结束,收益率可能小幅震荡下行。

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