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据普益财富不完全统计，2009年7月全国46家银行共发行个人理财产品514款。与6月的534款相比，发行总数略有下降，但发行数仍维持在高位。
此前，人民银行调查统计司发布2009年二季度宏观经济形势分析报告，报告指出当前宏观经济正处于企稳回升的关键时期，下一阶段应继续保持宏观经济政策的连续性和稳定性。在此宏观政策大背景下，普益财富和西南财经大学信托与理财研究所联合发布的商业银行理财市场报告显示，7月银行理财产品仍以稳健为主，且总体发行量略有下降，但结构性理财产品呈强劲反弹态势。
到期产品九成实现预期收益货币类产品收益喜人
据普益财富不完全统计，7月份有442款银行理财产品到期，其中91.18%的理财产品到期实现了预期收益，与上月相比，市场占比略有下降。其中，华夏银行、中国邮政储蓄银行、齐商银行旗下4款投资于债券和货币市场的人民币理财产品表现优异，其到期实际年收益率超过了预期。这主要是由于7月份货币市场利率总体呈上升趋势，令部分债券和货币市场类人民币理财产品表现优于预期。
到期未实现收益的39款理财产品中，信贷资产类理财产品有13款，其中，兴业银行、招商银行拥有较多的市场份额。
报告特别提到，7月份到期的证券投资类理财产品表现不太理想“通常这类理财产品在设计时，有较高的收益预期，相应的也存在较大投资风险。”普益财富研究员张星说。
外币产品表现低迷中长期产品明显减少
数据显示，7月多数银行仍继续发行稳健型理财产品，在产品类型上，人民币理财产品市场占比继续攀升，非保本浮动收益产品明显上升，中长期产品明显减少。
“7月保本理财产品占比下降，而非保本浮动收益理财产品则明显上升。其中，保证收益理财产品市场占比为33.46%，发行数比上月下降了近30款；保本浮动收益理财产品发行市场占比为9.14%，发行数比上月下降了19款；非保本浮动收益理财产品发行数为295款，发行数和市场占比则出现了较大幅度的上升，其中发行数比上月增加了30款，市场占比环比增加了近8个百分点。”张星说，“尽管如此，但除非保本浮动收益理财产品中部分结构性理财产品存在着较大不确定性外，其余理财产品的风险均较低，市场的稳健格局将持续。”
此外，人民币理财产品市场占比居高不下，外币理财产品则表现低迷，其中欧元和港币理财产品更是连续3个月低于10款，分别为7款和6款。“外币理财产品发行的低迷与目前外币理财产品收益率较低有着密切关系，美元、欧元和港币等外币理财产品的收益率水平低于同期限人民币理财产品，这在一定程度上降低了投资者兑换币种进行投资套利的积极性。”张星分析说。
与6月份理财产品的期限略向长期偏移，7月则有所回归，中长期理财产品明显减少，市场占比同样下降。1个月(含)期以下理财产品发行数为128款，上月发行数为121款，已连续3个月超过120款，这表明该类理财产品的市场需求不减。可见，在目前市场环境下，投资者对于短期和超短期理财产品的热衷有增无减，这主要在于货币政策出现了微调和未来通胀预期增大，而证券市场风险经过半年多的积累已经较高，投资者更注重资金的流动性和资产的灵活配置。
增强流动性信贷类产品保持高位
7月信贷资产类理财产品继续保持高位，但发行数量有小幅回落。据普益财富数据显示，7月信贷资产类理财产品发行数为195款，与上月的206款相比，环比下降了10余款。
据悉，在发行的信贷资产类理财产品中，有101款理财产品用于新发贷款，73款理财产品投资于银行存量信贷资产，另有21款理财产品用于组合投资，即绝大部分理财产品资金投资于信托融资项目，并部分投资于国债、央行票据等货币市场工具。
在资金运用方面，该类理财产品募集资金用于发放流动资金贷款的产品明显增多，特别是7月下旬该类理财产品发行数增加较为明显。“2009年上半年，信贷资产类理财产品募集资金多投资于基础设施建设或政府扶持项目，这些项目具有投资期长，资金回收速度慢等特点。”张星说，“相比而言，7月多款产品用于发放流动资金贷款，这有利于增强理财产品的流动性，且多款理财产品设置了收益随贷款利率浮动的浮动收益条款，在未来通胀预期加强的情况下，央行加息的可能性也逐步加大，这部分理财产品则可分享加息带来的收益。”
与此同时，结构性理财产品发行出现强劲反弹。7月共发行结构性理财产品46款，与6月的25款相比有了较大幅度的反弹。在整体市场偏稳健的情形下，结构性理财产品的风险并不大，而是首先保证本金的安全，在此基础上去博取可能的高收益。其中利率挂钩型理财产品仍然为主要的结构性理财产品，发行数为12款。基金挂钩型理财产品发行数为8款，挂钩标的全部为指数基金，主要为盈富基金、新华富时A50中国指数基金、恒生H股指数基金等涉及中国的指数基金。
控制风险美元已不是首选
“近期发行的结构性产品数量增多，表明机构对于后市呈乐观态度。投资者可积极参与涉及海内外股市产品的投资，同时对产品风险要有相应的认识，控制此类市场风险较高的产品在资产配置中的比例。”银率网分析师表示，“美元近期已呈现疲态，持有美元的投资者在选择外币产品时要选择短期限的产品，非美货币短期走强依然缺乏基本面支撑。在资产类别上，可以配置一些有大宗商品概念的产品。”
7月份全球主要股票市场普遍上扬，股市持续上扬加大了市场风险，估值对于股市的压力持续增大。本周一上证综指跌穿2900点大关，深证成指12000关口也宣告失守；周三，A股再次重挫，上证综指大跌125点，失守2800点大关，深证成指当日收报11209.92点，后市行情尚不明朗。银率网分析师提醒投资者，选择挂钩股市的理财产品要掌握好资产配置比例并关注标的市场走势，控制市场风险。
在外汇市场上，美元指数在7月底开始走弱，随着全球各经济体的复苏，美元贬值趋势开始逐渐显现。银率网分析师提醒投资者，外币理财产品美元已不再是首选，如购买者手中持有美元，选择期限在6个月以内的产品可有效规避美元贬值带来的汇率风险。欧元等非美元货币虽然近1个月走势向好，但反弹依然缺乏基本面支撑，对于欧元、英镑及澳元等外币产品应格外注意汇率风险，谨慎购买。
另外，该分析师还认为，全球经济有望在2009年3季度见底，大宗商品在高增长高通胀的市况下为最佳资产品种，由此，建议投资者目前可以低配大宗商品概念的产品。 | 