春节以来，不同层面传递出的积极信号为牛年的A股市场重新带来了曙光。根据天相统计显示，2008年8月23日至2009年2月22日半年时间里，次新基金算术平均收益率达13.66%，为全部301只具可比数据的偏股基金平均收益率的8倍。其中，成立于2008年8月20日的银华领先策略基金半年实现23.38%的收益率，而同期上证指数收益率则为-5.98%。
　　银华领先策略基金基金经理万志勇接受本报记者专访时指出，“市场将在基本面和政策面双重力量作用下继续呈现震荡探底走势，股票的结构分化会比较明显，存在明显的局部性机会。”
　　万志勇认为，2009年的宏观经济基本上可以分为两个阶段。第一个阶段是去库存化的过程，数据显示，自2008年四季度以来，很多行业的经销商开始通过降低销售价格等方式大力度的清理库存，同时，生产商也在主动缩减产能，两方面共同作用加速了整个去库存化的过程。进入今年一季度，积压库存基本消化，部分商品价格有小幅反弹，部分生产厂商又加大了开工的力度。第二个阶段将进入消化剩余产能的过程。剩余产能的消化有赖于需求的启动，而需求的启动又是一个相对缓慢的进程。如果剩余产能消化的过程能够迅速完成，中国的经济就会形成一个V型的反转。
　　今年以来的行情，主要有以下三方面的因素支撑：首先，自去年四季度经济触底后，宏观经济和企业盈利状况有所反弹，而市场的反弹与宏观经济去库存化的过程相契合；第二，多项经济刺激政策的出台给予市场一定信心；第三，市场流动性充裕。很多因素共同配合，带动了一波比较强劲的反弹行情。
　　万志勇介绍说，银华领先策略基金成立于2008年8月，作为一只次新基金，主要采取自下而上的个股选择策略，重点关注基本面趋势较为明确的行业和个股，长期持有。在具体的行业上，2009年将重点关注以下三类行业的投资机会：
　　首先是稳定成长类的行业，我们将选择这些行业中估值水平与成长速度相匹配的优质企业；第二类是具有明显投资机会的周期类行业。如果剩余产能的消化过程进展很快，经济形成V型反转，受益于宏观经济周期的变化，部分周期类行业利润会有较大提升。最后，将关注本身估值合理的公司的资产整合机会。