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| 2008-07-07 本报记者:刘振冬 实习生:梁琪 来源:经济参考报 |
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本周一（7月7日）将有两只新股发行，这两只新股将在深市中小板上市。
升达林业本次发行数量5500万股，其中网下发行数量为1100万股，7月7日网上发行4400万股。升达林业发行价格为4.56元/股，对应的市盈率为27.64倍(每股收益按照2007年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算)。国金证券预测，2008至2010年升达林业EPS分别为0.253、0.357、0.544元，公司的合理价值为每股8.35至9.12元。
升达林业目前主营业务为强化地板、实木地板、实木复合地板、竹地板等木地板的研发、生产与销售以及林木种植业务。公司主营产品强化木地板市场销量连续多年名列国内第二名，2006年竹地板全国同类市场销量第一名。公司2007年营业收入4.84亿元，同比增长30.16%，归属母公司所有者净利润3662万元，同比增长29.38%。由于受到冰雪灾害和地震的影响，2008年上半年公司共实现利润2000多万，与去年同期基本持平。
公司拟用募集资金在四川广元建设22万立方米中纤板项目；公司建设的温江16万立方米中纤板项目已于2008年1月进入调试试生产。该项目投产后，一方面可生产附加值较高、应用领域广泛的2毫米至6毫米的薄型中纤板，直接销售给下游的家具、装饰、包装、电路板等厂家；另外还可根据市场情况，生产7.8毫米的中纤板，为本公司生产强化木地板提供配套的中纤板原材料。
伊立浦本次发行数量为3000万股，其中网下发行600万股，7月7日网上发行2400万股。本次发行价格为6.66元/股，此价格对应的市盈率水平为19.59倍(每股收益按照2007年度经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算)。国信证券预计，公司2008至2010年每股收益分别为0.35、0.55、0.75元。短期因出口比率较高，材料成本上升等因素影响，2008年业绩表现平平。公司有望在2009年通过增加电压力煲、中高端电饭煲等产品来提升盈利水平。比较同行业上市公司，结合公司的利润增速，合理估值水平7.5元左右。
伊立浦是一家从事电饭煲、电烤炉、电压力锅等厨房及家用小电器产品研发、生产和营销服务的企业。公司是目前中国最大的电饭煲、电烤炉生产基地之一，电饭煲出口连续三年全国排名前二位，其中在出口量最大的美国市场连续三年排名第一，在出口价格最高的日本市场2007年排名第一，电烤炉连续三年占据美国市场主导地位。
公司的产品生产模式较为先进，不仅仅是简单的OEM代工模式，而是以产品附加值相对较高的ODM和MDM模式为主，这种生产模式使得公司的产品更贴近市场需求，产品销售毛利率较高，同时提高了公司的抗风险能力。 |
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