|
尽管人们说，中国股市已进入简明投资时代，但如今当好A股股民，依然“不简单”。因为中国股市已进入大转型、大创新时代，新趋势、新管理、新理念、新资金、新产品等“新事物”如雨后春笋般涌出，中国资本市场变身为社会财富管理中心的端倪显露。如果想在新的市场里“如鱼得水”，让资金保值增值，必须做足投资“大股市”的准备，否则很难“与时俱进”。
特别在如今敏感时段，市场不断向前期高点迈进，投资者既怕踏空，又怕套牢，如何是好？专家们说，最好的办法是看清未来，雪藏优质资产。
资金充足 扩容“有惊无险”
11月份的扩容压力不容忽视。据统计，本周有多达六只新股发行，这无疑对近期大盘构成资金分流压力。
湘财证券策略分析师张结分析认为，近几个月来，尽管新股发行筹资量较大，扩容速度较快，期间市场也有几次幅度较大的调整，但到关键点位往往有惊无险，A股市场仍然维持了稳中有升的良好运行格局。
金通证券陈泳潮的研究表明，近期正在发行的基金数量合计达到13只，创下今年基金同期发行的最高纪录。而且，目前发行的基金全部为股票型基金。如果以正在发行的13只基金的合计募集资金400亿元计算，即使这些基金只建仓50%，也会为未来三个月的A股市场贡献200亿的直接资金支持。此外，9月份以后成立的股票基金目前也正处于建仓期，它们的资金规模还有400亿元。综合来看，保守估计，年前基金尚有近千亿元资金在手，因此市场充裕的资金供给依然是行情的保障。
“大非”、“小非”使绩差及民营公司抛压重
虽然2008年后真正意义上的全流通时代才会降临，但分析师认为，随着指数不断攀高，“小非”的再次集中出现应受关注，绩差及民营公司存抛售压力。
数据显示，11月份限售股解禁的额度比10月份略有上升，达到170亿元，涉及上市公司72家。11月的22个交易日中，日均解禁的上市公司为三家，日均解禁额度7.73亿元。
持有上市公司股份总数5%以下的原非流通股股东，可以自由套现。证券分析师分析，限售股持股比例偏低、股东分散、无话语权的小非流通股东多的上市公司存在一定套现压力。特别是那些业绩不佳、或价值高估的上市公司、持股比例偏低的股东退出意愿较强。72家公司中，纯民营企业有29家，由于存在伟星股份“大非”减持的先例，这29家上市公司值得警惕。
有分析指出，11月份解禁的限售股占解冻前流通A股比例在30%以上的约38家，超过了当月涉及解禁公司数量的一半。解禁的限售股占解禁前流通A股比例在60%以上的有华邦制药、凯恩股份、京东方A、达安基因、思源电气、信雅达等公司，其中华邦制药的比例最高达到122.78%。72家公司中，限售股解禁的额度在5亿元以上的有第一食品、大族激光、泸州老窖、上海电力、宁波华翔、津滨发展、思源电气、士兰微、京东方A等公司。其中第一食品的解禁额度最大，达9.25亿元。
此外，数据显示，8月份上市的新股，其网下配售股份也有部分将在11月份解禁，共计10.06亿股。分析人士指出，大量股份的上市，将对市场资金面形成一定压力，对公司股价将形成考验。
A股市值将不再“袖珍”
数据显示，伴随全球最大型IPO——中国工商银行登陆A股市场，A股总市值已经突破六万亿元，市值规模进入全球前20名。如果交行、中国人寿、中国移动、中国石油等重磅蓝筹“回归”，未来3至5年，A股市场将进入快速发展期，总市值规模将快速膨胀。
与此同时，如果市场能够保持健康成长，融资和投资资金之间的关系，将维持一定的平衡，即牛市与扩容保持平衡状态。
申银万国策略分析师认为，扩容的确能抑制牛市上涨步伐，随着扩容加速，越来越多的证券标的流入股市，在推高股指的同时，也将提升整体估值水平。但扩容不会改变当前市场结构性牛市的大趋势。节奏相对合理的扩容，大量优质蓝筹股的上市，反而有利于投资者分享牛市盛宴。QFII投资额度的提高、私募基金“阳光化”趋势、保险资金提高入市比例等措施，也足以应付目前的扩容规模。也就是说，目前的牛市与扩容处于平衡状态。
稀缺资源蓝筹股决定A股命运
市场已正式进入了新的蓝筹时代，稀缺资源蓝筹股将决定A股命运。“在当前市场背景下，撇开指数，我们认为投资者最好的选择就是持有大型蓝筹股，一定会得到补涨的机会。”陈泳潮分析。
成熟股市的历史经验表明，股指期货推出后，成分股上涨幅度远远大于其他股票的涨幅，一般而言，涨幅的差距可达数倍甚至于十几倍。
市场运行状况表明，在股指不断创高的背景下，以中国石化、宝钢股份、招商银行、中国国航、长江电力等为代表的蓝筹指标股轮番活跃，“二八现象”显现。而股指期货所带来的指数双向博弈机会，将导致机构对于市场话语权的长期争夺，蓝筹股已成为证券市场里的稀缺性资源。市场人士分析，为了争夺指数的话语权，机构已开始布局蓝筹股，这一过程将反复持续。
沪深300指数11月7日收盘1516.10点，上涨8.21点。上图为金交所沪深300股指期货仿真交易主力合约盘面数据。（供图：广发期货） | 