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跟随两会热点 把脉股市动向
    2007-03-07    本报记者:张汉青 实习生:陈圣莉    来源:经济参考报

  自2月27日中国股市暴跌以来,全球股市一片凄风惨雨,全局环境的恶化也同时反作用于国内股市。近日沪深两地市场上众多主力机构也出现了较大的分歧,在此情况下,大盘于进退徘徊之间甚感困惑与茫然。
  国内市场近一年多来的红火表现,以及近期以如此暴涨暴跌的姿态迎接两会,使得股市成为代表委员们非常感兴趣的热点话题之一。与此同时,两会所透出的相关信息以及后续可能出台并落实的各种政策措施,都可能成为催生市场形成新热点的重要契机。

股市波动正常 风险教育为先

  3月4日,全国政协委员、著名经济学家吴敬琏表示,对于股市大起大落政府应特别注意,因为对中小投资者影响很大。目前借钱炒股票的风险比较大,应该有善意的提醒。
  对于股市是否存在大面积泡沫的问题,全国政协委员、著名经济学家厉以宁则认为,现在宏观经济那么好,股市绝对不会崩溃,中国股市现在已经成为资本市场的晴雨表。在他看来,现在股市的问题,关键还是股民心理太脆弱。股市波动是正常的,股市也总会有泡沫。面对这种情况,厉以宁认为,第一是政府不要干预股市,第二是政府要加强监管,第三是政府应该一再加强对股民的风险教育。
  全国政协委员、经济学家林毅夫表示,股市肯定会有风险,但是针对泡沫的看法不能一概而论。而中国股市从长远来看,保持8%的年平均增长率没有问题。他认为,从长期看,3000点还是会走上去的。

新政将带来持久影响

  在两会期间,资本市场的话题将成为热点,一些重要的政策信息也随之明朗起来。
  中国证监会副主席范福春透露,股指期货业务有望在今年上半年推出,一切都在准备过程当中。他说,所谓“一切都在准备过程当中”,就是对股指期货上半年推出进行研究,对基金公司操作股指期货的问题也在系统研究。
  但现在市场普遍担心期指期货将对大盘带来负面影响。对此,上海证券交易所总经理朱从玖表示,股指期货的推出,不会对现货市场造成冲击,不会影响股市上涨的大势。相反,股指期货的推出对于现货市场是件很积极的事情,对于活跃现货市场交易,对冲现货市场的投资风险都有益处。
  朱从玖介绍说,从上证所来说,已经作好了发行大型企业备兑权证的准备。方案在有关部门的审批过程中,但还没有时间表。融资融券也是如此。
  近期,保险资金入市比例变动的消息也引起了市场的极大关注。根据此前的相关消息,保资入市比例将从目前的5%增加至10%。按10%直接入市比例初步测算,保险资金入市的理论额度将达到约2000亿元,给市场带来了很大的想像空间。
  对此,全国政协委员、平安保险董事长马明哲表示,国内保险公司目前投资股票和基金的比例约为10%,这一比例与国际相比较低,因此保险公司投资股市仍然比较安全。他透露,平安将按照保监会的安排,对保险资金的投资比例进行调整。
  另外,呼吁内外资企业所得税尽快统一的《企业所得税法(草案)》也将提交全国人大审议,本次将要提交的所得税法草案的最大亮点,就是统一内外资企业所得税,为企业创造公平竞争环境。可以判断,两税合并将对与外资企业实行差别税率的行业和企业产生积极影响。以银行业为例,目前,内外资银行的所得税税率相差比较大。外资银行所得税税率15%,再加上其它一些税收优惠,外资银行的实际所得税率要低于15%。而内资银行的所得税税率为33%,加上拨备以及员工工资还不能按实际支出抵扣,国内银行的实际所得税税率远远高于33%。

市场制度酝酿大变革

  全国人大常委会委员、中科院原副院长杨柏龄认为,现在创业板推出的时机已经越来越成熟。目前,创新型中小企业面临的一个很大问题是融资难,风险投资退出机制又不完善,现在无论是政策环境还是产业基础都越来越好,创业板是到了推出的时间了,当然如何规范还是需要不断摸索。
  除此之外,A股和B股合并的问题则是国内资本市场上的另一个热门话题。对此,朱从玖认为,A股和B股肯定会合并,但没有时间表。B股市场从1991年开始,对吸引外资发挥了很大的作用,是历史上一个很重要的制度安排。但是,目前资本市场有了多样化的选择,如H股、QFII等,因此,除了B股市场,未来多种形式的融资渠道如何发展,还要看市场选择。
  “对于今年红筹股在上海交易所出现,我感觉比较乐观。”朱从玖表示,A股市场和H股市场价格上的差异会采取何种形式解决,也是非常复杂的问题,涉及到外汇管理体制等多个方面。红筹股回归内地的问题,要取决于红筹公司的意愿。目前还涉及到一些法律问题,交易所内部工作人员正在研究相关问题。

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