日本央行在刚刚结束的货币政策会议上决定加息并缩减国债购买规模。受此消息影响，日元对美元汇率大幅上升至四个多月以来的最高水平。此后美联储暗示9月可能降息，进一步巩固了日元的升值势头。

　　日本央行7月31日宣布，将政策利率从0%至0.1%提高至0.25%左右。这是今年3月日本央行结束负利率政策以来首次加息。会议同时决定，将央行的国债购买额从目前的每月约6万亿日元逐步缩减，到2026年1月至3月减至每月3万亿日元左右。日本央行在声明中表示，如果经济和物价按预期发展，央行将“继续提高政策利率，并调整金融宽松程度”。

　　当天，受日本央行加息影响，日元对美元急剧升值，一度突破1美元兑换约150日元，在一天内升值超过4日元，来到四个多月来的高点。日本债券市场也呈现出收益率快速上行的强烈反应。

　　此外，同日晚些时候结束货币政策会议的美联储暗示，可能会在今年9月会议上宣布降息。据路透社报道，在8月1日早盘交易中，日元出现较大波动，一度飙升近1%至1美元兑148.51日元，再创3月中旬以来新高。

　　近几个月来，日元对美元大幅贬值，截至7月初，日元仍徘徊在38年以来的最低水平附近。不过，从7月整体来看，日元对美元汇率出现明显反弹。据路透社报道，7月日元累计上涨7%，为2022年11月以来的最强劲月度表现。

　　多重因素推动日元升值。日本央行此次加息幅度超出市场预期。一些分析师和策略师认为，投资者消化了日本央行加息及相关表态的消息，并相应做出投资组合调整，在很大程度上推动了日元上涨。事实上，日元持续大幅贬值，并加剧日本通胀压力，正是促使日本央行考虑加息的重要因素之一。在7月《经济和物价形势展望》报告中，日本央行维持当前至2026年核心消费价格指数（CPI）保持约2%年增长率的预期。

　　与此同时，日本政府在汇率干预上持续投入巨额资金。据日本共同社报道，日本财务省7月31日公布，在6月27日至7月29日期间，日本政府斥资超5.5万亿日元干预汇市。此前，在4月底海外外汇市场日元对美元汇率跌破160比1关口后，日本就多次进行大规模干预行动。

　　展望未来，有分析认为，加息从市场情绪层面对日元形成一定提振，随着日本央行如期缩减购债规模，以及美联储降息时点渐行渐近，美日利差进一步缩小的预期升温，日元短期内可能有一定小幅上行的空间。

　　不过，鉴于日本经济整体疲弱，政策利率仍然处于相对低位，且日本央行后续加息路径也存在不确定性，因此日元不具备连续大幅升值的基础。市场预计，本次加息后日本短期利率将回升至0.3%左右，处于2008年国际金融危机以来的高水平。加息将影响日本家庭存款、住房贷款利率以及企业借贷利率。