前三季度，面对复杂严峻的国内外环境，各地区各部门强化宏观政策跨周期调节，有效应对疫情汛情等多重考验，国民经济持续恢复发展。前三季度，国内生产总值同比增长9.8%，两年平均增长5.2%，三季度同比增长4.9%，两年平均增长4.9%。当前经济企稳的动能正在积聚，四季度增速有望得到改善，全年实现6%以上的增长目标压力不大。

　　从9月当月数据来看，经济运行正在边际改善。

　　一是出口展现韧性。9月以人民币计出口同比增长19.9%，连续两个月加快，大幅好于市场预期。订单转移效应仍在，叠加出口产品价格大幅上升，共同推动9月出口额刷新历史新高。

　　二是消费出现反弹。9月社会消费品零售总额两年平均增速由1.5%回升至3.8%。9月以来，疫情防控持续向好，推动消费和服务业反弹。餐饮业在经历了8月的短暂负增长之后，9月增速转正。

　　三是制造业投资保持平稳。前9月制造业投资两年平均增速为3.3%，与1-8月持平。技改投资和高技术制造业投资增速较快。1-9月高技术制造业同比增长25.4%，远高于整体增速。

　　值得关注的是，基建投资两年平均增速由0.2%回升至0.4%，近4个月首次出现反弹。专项债发行加速和基建相关预算内支出加快，是基建投资企稳的主要支撑因素。而房地产调控效应持续显现，商品房销售增速连续回落，叠加资金来源受限，房企拿地和开发意愿不足，房地产开发投资两年平均增速由7.7%回落至7.2%。

　　需要指出的是，三季度GDP环比增长0.2%，与今年一季度增速持平。当前经济企稳的动能正在积聚，四季度环比增速有望得到改善。

　　出口方面，受疫情影响，全球价值链短期内难以修复，出口价格仍处高位，预计四季度出口增速仍有望保持韧性。

　　消费方面，9月以来，我国就业状况持续向好，城镇调查失业率已降至4.9%，这也是2019年年初以来的最低水平，居民收入则与经济增速大致相当。加上疫情防控得力，消费压舱石功能有望进一步发挥。

　　制造业投资方面，三季度工业产能利用率由78.4%下降至77.1%，这虽然不利于制造业投资反弹，但考虑到金融政策的定向支持，以及高技术制造业投资保持快速增长，制造业投资仍有望平稳回升。

　　对基建投资而言，专项债将于11月底发行完毕，基建相关支出也将进一步加速，资金状况将不断改善。“适度超前进行基础设施建设”的政策主张，将有助于推动基建投资继续回暖。

　　对房地产开发投资而言，日前央行在三季度金融统计数据发布会上指出，部分金融机构对于30家试点房企“三线四档”融资管理规则存在一些误解，一定程度上造成了一些企业资金链紧绷。央行、银保监会已经召开座谈会，指导主要银行准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，保持房地产信贷平稳有序投放。预计房企融资环境将边际好转。

　　总体来看，四季度外需有望保持韧性，内需有望边际好转，GDP环比增速有望反弹。但考虑到国际环境不稳定、不确定因素仍然较多，国内经济恢复仍不稳固、不均衡，政策还需加大跨周期调节力度，不断激发市场活力、增强发展动力、释放内需潜力，努力保持经济运行在合理区间。