2021年初，由中信证券前高管徐刚作为创始人，王亚伟、林利军、赵军、曾晓洁、胡建平、靳天珍、吕一凡这七位大佬入股，被称为史上“最牛私募”的北京明晟东诚投资管理中心（有限合伙），刚一备案便引发热议。

　　他们要干什么？看到了什么机会？徐刚为何选择此时“奔私”？七位私募大佬又为何参与其中？带着这些疑问，《经济参考报》记者于近日在明晟东诚投资位于北京市东城区金宝大厦的办公室中对徐刚进行了专访。

　　刚一走进办公区，首先映入眼帘的是枣红色的公司LOGO，再往里走是一片整齐的平面办公区，以及标有“北京”“上海”“纽约”“伦敦”“新加坡”等国际金融中心名称与LOGO色调一致的隔断会议间，这一派中信证券的装修风格，不禁让人感慨，虽已离开，但徐刚身上早已深深烙上中信证券的烙印。

北京明晟东诚投资管理中心（有限合伙）创始人徐刚

　　“推动金融供给侧改革，借助科技创新激发创新动能，必须借助机构投资者的力量，而随着超高净值人群的不断出现，资产配置“投资家”的时代已经到来，而不仅是配置底层资产。”徐刚在采访时说。

　　资产配置类FOF产品正逢其时

　　“最近动静有点大了，但我们还是想把精力全部用在主业上，把投资业绩做好才是根本。”刚一见面，徐刚风风火火地说。

　　1998年加入中信证券，作为20年的券业老兵为何选择在五十知天命的年纪“奔私”，成为圈内讨论的热点。虽然徐刚把这归因于偶然，但这背后却是他对中国经济未来走势的判断，和对资管行业发展前景的长期看好。

　　“过去30多年，中国经济的增长主要是银行信贷驱动的模式，而底层资产主要依赖于房地产市场的蓬勃发展。随着我国房地产调控的推进，这种模式的增长难以持续，所以未来经济增长需要注入以科技和创新为代表的新动能，而科技创新产业前期投入较大，需要依赖资本市场融资，而这就是金融供给侧改革的由来。”徐刚向记者分析称。

　　他认为，“要减少银行对传统经济的推动作用，而增加资本市场对科技创新经济的拉动作用，借助资本市场的力量带动我国产业结构升级，从房地产产业链转向科技创新的产业链，在这样一个大的背景下，应该说资本市场的蓬勃发展才刚刚开始。”

　　“与全球发达经济体相比，中国的证券化率为80%左右，相对偏低，未来还有很大的发展空间。而资本市场里最重要的两方面，一个是上市公司，另一个就是资本。资本方面光靠散户去买股票是不可持续的，所以必须要依靠机构投资者的发展壮大。”徐刚表示。

　　过去20年，机构投资者经历了公募基金和私募基金的蓬勃发展，在公募基金时代，客户以散户为主；到了私募基金时代，客户已转向100万元以上的高净值人群。徐刚判断，“未来十年金融产品的单一客户资金规模有可能在1000万元以上，甚至是1亿元以上。”

　　从高收入国家发展的历史看，房产在居民财富中的占比将逐步下降，金融资产在居民财富中的占比将逐步上升。“随着我国房地产的调控和资管新规的实施，金融机构的产品供给也面临着非标转标的趋势，使得整个基金行业的客群机构化特征日益凸显。此时就需要有新的金融产品去匹配新趋势下的客户需求，资产配置类的FOF（Fund of Funds）产品正逢此时，2021年可以算是FOF基金启动的元年。”徐刚认为。

　　基金业协会信息显示，北京明晟东诚投资管理中心（有限合伙）成立于2020年11月20日，注册资本人民币5005万元，于2021年1月11日完成备案登记。

　　“我们ALL in在FOF赛道上，希望能够成为FOF领域的领军企业，并不仅仅是因为我们预测到了未来的机会，也是希望用自己的行动去开创资产配置的新时代，做金融行业的百年老店。”徐刚表示。

　　配置好的“投资家”是投资关键

　　“目前市场上基金产品有1万余只，而股票才4000多只，所以买基金是比买股票更难的技术活。”徐刚认为，资产配置的有效方法是配置各个细分领域的专业投资家，而不仅是配置底层资产。

　　何为“投资家”？又如何选择“投资家”？徐刚有着自己独到的见解。“股民有千千万，但并不是每个股民都能成为投资家，个体户有千千万，也并不是每个个体户都能成为企业家。好的投资家是把投资机构当作企业来运营，像企业家一样运营他的投资事业。”他说。

　　是否有规范的公司治理结构，是否有可靠和持续的投资流程，稳定的投资团队，以及良好的历史投资业绩等等，是徐刚选择投资家的几个维度。

　　“好多私募基金都是夫妻店，这种治理结构的私募基金我们会谨慎对待。此外，还要去看投资管理人的投资流程，他每一个投资的结果是偶然的随机的，还是可重复的可持续的。”徐刚强调，“投资管理人某一年的投资业绩是否靓丽其实并不重要”。

　　作为一个在证券行业摸爬滚打20余年的老兵，在谈到自己的投资理念时，徐刚透露他非常推崇对冲基金公司桥水创始人瑞·达利欧所著的《原则》一书中的观点。

　　“用系统化、可复制的方法把你的所有决策做好，同时还能以非常清晰准确的方式描述决策程序，从而让处在同样情况下的任何人都能做出同样的高质量决策。这正是我渴望做的事，而且我发现朝这方面努力价值无限。”《原则》在“如何有效决策”一节中写道。

　　引领客户理念把FOF做成新赛道

　　汇集了正心谷资本林利军、淡水泉投资赵军、千合资本王亚伟、煜德投资靳天珍、拾贝投资胡建平、源乐晟资产曾晓洁、睿泉毅信投资吕一凡这七位资管圈大佬、百亿私募掌门人的明晟东诚被媒体称为史上“最牛私募”，但徐刚却说，“我们只是资管行业的一个新兵。当新的品类出现时，如何引领客户理念是最大的难题，这是一项长期投入，不能一蹴而就。”

　　据了解，7位私募行业领军人物作为合伙人，均持股9.99%，以个人名义对明晟东诚进行财务投资，不参与明晟东诚的日常投资与企业经营活动。

　　目前徐刚已经组建了一个10多人的团队，其中多人是跟随他从中信证券离职出来的，与此同时，他还在招兵买马。公司官方微信公众号于2021年1月4日公布了招聘信息，招募公募基金研究、量化基金研究、消费行业研究等多领域的研究员。

　　“我们现在的团队过去几年访谈和调研过1000多个各类产品和投资管理人，形成了大量详实的数据和方法论，这是我们企业的核心竞争力之一。”徐刚透露。

　　因率先在券商行业开启卖方研究转型，大力培养明星分析师，并在经纪业务内部新设金融产品部，推动券商财富管理转型，徐刚在券商行业获得了良好的口碑。

　　“目前很少有企业专门做资产管理类的FOF，但我希望通过努力，未来把这件事变成一个新行业，一个新赛道，让更多高净值客户和机构投资者参与进来，因为这种投资更适合做财富管理，更适合社会财富转移的长期趋势。”徐刚表示。