2010年5月6日，美国股市上演了一宗离奇的“闪电崩盘”。当天的道琼斯指数在20多分钟内暴跌1000多点，然后又在10多分钟内涨回原有水平。2015年，美国执法部门指控英国期货交易员纳温德·辛格·萨劳利用计算机程序虚拟下单，制造恐慌并引发股市动荡。

　　但投资界普遍认为，“闪电崩盘”不能归咎于萨劳一个人。美国著名经济学家、圣迭戈大学法学兼金融学教授、安然公司破产案专家证人弗兰克·帕特诺伊在他所著的《慢决策：如何在极速时代掌握慢思考的力量》书中指出，“闪电崩盘”说到底是因为扎堆的高频交易，触发了系统漏洞。

　　这究竟是怎么回事呢？帕特诺伊介绍说，当时一家交易公司希望出售“电子迷你”型期货交易合约，选择的是依靠自动化的计算机程序。每隔一分钟，程序会根据上一分钟“电子迷你”型期货交易量的9%，自动售出该公司拥有的期货合约。这种设计方案看上去是非常高明的，且不会引发交易员个人的道德风险。但在2010年5月6日这一天的下午，当其他高频交易商也采用类似的方式减持清仓时，每过一分钟，抛出的合约就是上一分钟交易量的若干倍，上演了另类化的指数式增长，崩溃已经在所难免。

　　帕特诺伊认为，高频交易系统的本质是在于让复杂化的系统，运转得更快。计算机化的高频交易无疑让交易变得更加便利，这也是高频交易占据很大市场份额的根本原因。但“闪电崩盘”事件表明，高频交易也会加剧市场的波动性，造成股价骤然升降。虽然高频交易公司常常轻而易举的创造数亿甚至数十亿美元的惊人利润，但也很难保证类似波幅的亏损，而更多的股民则很可能成为这类交易方式的受害者。

　　事实上，华尔街投行在“闪电崩盘”事件发生后，已经引入了相应的解决机制，即在保留高频交易的同时，更多的发挥员工决策的作用，算法也被改进，在交易刚开始时买入或卖出少量股票，以试探其他交易商及股民的反应，这就类似于击剑比赛中的佯攻一样。有趣的是，华尔街投行还面向员工开设了关于扑克策略的课程，目的是改变交易员的思维方式，不再盲目追求交易速度，而是要兼顾深思熟虑与交易效率。

　　帕特诺伊还认为，证券市场应当恢复过去在中国香港以及日本东京等地普遍采用的午间90分钟休市制，让交易者能够获得足够的调整和思考时间。这一建议很可能会让很多人感到迷惑，因为不管在亚洲、欧洲，还是美国，投资者都巴不得最好取消午间休市。

　　《慢决策：如何在极速时代掌握慢思考的力量》书中解释指出，真正的专业人士不仅掌握着专业性的知识和技能，而且还善于把握时间和时机。在金融投资以及其他许多领域，最快往往不是最好，反而可能会让人承担一哄而上、盲目求快的巨大代价。一个典型的例子就是，美国电视主持人吉姆·克莱默主持的股票分析节目《我为钱狂》，节目每次都要开展“选股抢答赛”，向观众推荐预期收益率最高的个股，但根据研究，那些隔夜收益率最高的推荐个股的实际收益非常惨淡，低于大盘。帕特诺伊指出，尽管吉姆·克莱默确实对股票市场有不少精确有趣的理解和评价，但由于他的荐股往往是快速做出的，因而就会做出一连串的错误决策。作为鲜明对照的另一个例子是，无论是股神沃伦·巴菲特，还是威尔伯·罗斯、拉尔夫·惠特沃思等投资家，这些人并不看重选股速度，相反，他们的决策会更加注重慢思考，经过深思熟虑之后，再长期持有，因而获得了更加稳定可靠的收益回报。

　　再来看金融之外的其他领域的案例。《慢决策：如何在极速时代掌握慢思考的力量》书中以职业网球顶级选手为例，指出能够在网球等运动项目上跻身世界一流的选手，真正的奥秘就在于他们经过长期训练，可以在短短的200毫秒之中非常镇定的判断对方击球，依靠天赋和训练而形成的高水平应对能力，经过一个短于200毫秒的“准备”，然后再快于他人的击球。书中援引20世纪70年代顶级网球选手吉米·康纳斯的说法指出，当球越过球网疾飞而来时，在顶级选手眼中，球仿佛变得更大，而且运行得更慢，“在那一刻觉得拥有无穷的时间，以供自己做出何时、何地，以及如何击球的决定”。简言之，这种超凡能力就是延时能力，无论叫做“先快后慢”还是“先慢后快”，或者“快中求慢”，都很清楚的表明，“在这个充满着高速计算的世界中，速度……并不是万能的，而延迟却可以让我们获益匪浅。”

　　在压力面前，无论是所谓的直觉系统，还是思考系统，都可能变得效能更低。尽管很多行业的专家相对而言更加擅长应对压力，“能够关闭意识思维的阀门，完全凭借自己的经验和直觉，做出无懈可击的反应”，但仍然可能忙中出错。很多时候，压力会让人的时间认知变得扭曲，会更加害怕耽误，从而忙不迭的作出慌乱选择。这也是职业体育领域、电视直播节目之中，体育明星、娱乐圈明星会犯下可笑错误的根本原因。

　　《慢决策：如何在极速时代掌握慢思考的力量》书中指出，我们身处一个追逐产能、崇尚效率，鄙视拖延的时代和社会，但很多时候，拖延本身并不带来问题，相反却能给人以清晰思考的空间。正如前面所提到的那样，在投资时有所延时，我们更可能避开鲁莽的选择；而在消费时稍稍拖延，很多可买可不买、可用可不用的商品也就不会从购物车进入我们买单的订单。我们应当改变自己的时间观念，从追求效率转换为追求效益，让决策变得更加审慎，我们的人生，我们的社会也将因此变得更加美好。