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养老保障
通货膨胀 虽然许多商品的价格时常下跌，但更常见的情况是：维持某种固定生活水平的总成本往往会逐年增加。这种物价膨胀削弱了货币的购买力，长此以往，相同数额的收入将只能提供比过去更低质量的生活。 假设你今天打算往银行里存入100欧元。作为回报，银行承诺从现在开始的一年后返还你110欧元。通常我们会说你在这项投资中的收益率为10%。名义上来说的确如此。但假设这一年平均物价上涨了8%。那么一年之后你的购买力只增加了大约2%。也就是说，你的实际收益率只有2%。 1980年到2011年下半年间，主要发达国家（七国集团）的平均通胀率约为每年3.2%。国际货币基金组织，世界经济展望数据库，2011年。这个数字看起来似乎很健康，但即使通胀率处于这种相对较低的水平，同一笔金额的购买力在这将近22年的时间内仍下降了一半。要想避免损失，我们存款的收益率必须高于通胀率。 大部分时候，购买信用评级较高的政府所发行的一年期或更短期债券给我们带来的收益要高于我们因购买债券而放弃的其他收益。这类短期债券或票据所承诺的名义利率往往要高于购买后的通胀率。这种情况下，即使存在通货膨胀，我们最终也能获得实际回报。然而，如果在失业率走高（部分归因于央行举措）的时期，名义利率可能会低至极限，以致即便是品质最优的短期政府债券，其实际收益率也会为零甚至负值。 就名义收益而言，投资短期政府债券的战略或许风险较小甚至没有风险，但由于通货膨胀带来了难以预测的变量，这使得实际收益充满了不确定性。为了让投资者在不承担风险的情况下获取实际收益，大多数政府都发行通胀保值债券。这类债券通常期限更长，其兑换数额会随着生活成本指数的增加而进行相应调整。按实值计算，由信用较好的政府发行的此类债券是我们所能购买的在实际收益（购买力）方面风险最小的储蓄工具。 遗憾的是，当名义利率极低（或者为零）时，即使是高质量的通胀保值债券其实际收益率也可能为负值。2012年初，美国五年期通货膨胀保值国债曾一度连续数天年实际收益率为-1%！要想获得正实际收益，人们往往不得不购买期限为20年或30年的证券。 在经济更为正常的时期，高质量的通胀保值债券可以带来正实际收益。但即使在这种情况下收益一定也很小。这给那些不愿冒险进行民间投资，但又想为未来的消费积累财富的投资者带来了沉重的负担。
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