摘要：在货币政策方面，摩根士丹利华鑫证券宏观研究主管章俊认为，在3季度中央政府除了会加大各项政策力度之外，更加会注重政策组合之间的配合，以期达到实现并放大政策效果的目的。具体而言，除了目前在货币政策方面通过继续降息降准来维持较为宽松的流动性环境之外，会加大政策工具的使用来引导流动性进入实体经济。

    央行仍暂停公开市场操作，资金面呈略宽松状态，但资金利率上行波动风险加大。

　　6月中下旬资金上行波动风险剧增，昨日跨月资金利率已整体上行，流动性边际收紧。原因主要包括：6月下旬新股密集发行，6月末大行分红派息、季末监管考核因素、以及5000亿元MLF到期等。

　　在一路“牛市狂奔”后，各市场近期震荡加大、甚至同步下挫。国泰君安债券研究员徐寒飞认为，原因一方面，资金面最宽松时期已过、利率波动上行风险加剧，证监会着手降低场外配资杠杆率，交易资金风险偏好降低，另一方面，股债供给加速释放，本周IPO冻结量创历史新高，利率债发行也维持高位，考验需求支撑。此外，海外市场动荡加剧，希腊债务僵局引发市场担忧加剧，欧美股市大跌、欧猪五国公债利率再度大幅跳涨。

　　在货币政策方面，摩根士丹利华鑫证券宏观研究主管章俊认为，在3季度中央政府除了会加大各项政策力度之外，更加会注重政策组合之间的配合，以期达到实现并放大政策效果的目的。具体而言，除了目前在货币政策方面通过继续降息降准来维持较为宽松的流动性环境之外，会加大政策工具的使用来引导流动性进入实体经济。