尽管总量性货币政策已经显露松动迹象，但市场机构认为，当前经济下行压力依旧很大，货币条件仍有偏紧之虞，逆周期宏观调控仍有待加码。
　　PMI和进出口数据已经印证经济加速下行的势头正在出现，而且增长前景不容乐观。机构指出，以1月PMI新订单减产成品库存衡量的经济动能指标继续下滑，显示经济增长动能仍在持续回落。此外，1月PMI分项中企业生产经营活动预期指数创下2013年以来最低值，显示企业对未来六个月经营预期较悲观，制造业经营活动继续弱势可能性大。
　　而与此同时，在短期资金外流导致外汇占款持续降低的情况下，央行实施降准主要起到对冲的作用，带来的增量流动性供给有限，还不足以发挥全面宽松的作用。尽管上周央行全面和定向降准并举，但是市场利率水平下行并不明显，货币市场仍维持相对高位，中长期债券利率也下行乏力。
　　中金公司报告指出，从1月份的外贸数据、PMI数据和即将公布的CPI和货币数据来看，已经或将要印证整体经济动能下行的严峻形势；货币增速继续回落，人民币实际有效汇率仍延续升值，通胀下行环境下实际利率偏高，这些都导致经济无法得到有效刺激和托底。
　　兴业证券报告也认为，如果央行降准意在托底经济，那么央行需要维持流动性的持续宽松来推动信用的扩张，考虑到地方政府面临财政收缩风险，央行还需更大力度的货币放松才能稳定增长。
　　中金公司报告进一步指出，在内外交困的经济环境下，货币政策不松不行，松得慢同样不行。而在货币增速、汇率和实际利率三个货币条件中，引导实际利率下降来提振内需更为重要且可操作。