2014年第四季度A股上涨点燃全民炒股热情,但最后数个交易日宽幅调整令不少投资者感叹“只赚指数不赚钱”。事实上,2014年年底数日“谜一样的调整”已透露出资金与筹码开始博弈的迹象,资金面虽然还算充裕,宽松预期仍在,筹码供给将越来越充足,而这种境况将在2015年更加显著。有机构人士提醒,未来一年行情波动会加大,资金与筹码较量将进入激战期,多空双方会集中进行激烈的战略搏杀,投资者要控制好风险。 从去年股市表现看,年末出现的上涨不是由基本面改善带来的,而是因各路资金争先入场,推动上证综指一再创下新高。 “与楼市、金市相比,A股投资价值比较明显,各路资金开始入市,特别是一些来自实业的资金,入市节奏非常快。”南方基金首席策略分析师杨德龙分析,现在看来,实业资金加速进场这个过程没有结束。 整体看来,左右市场主要因素仍是流动性。有基金经理认为,预计2015年经济基本面表现不佳,而且存在通缩风险,目前已进入降准、降息周期,货币政策将维持宽松,但对制造业支持有限,因为大量流动性倾向于流向资本市场。 但从去年年底情况看,公募基金仓位一再下降,部分基金经理从蓝筹中获利了结,也有一部分已开始对小市值股票进行减仓止损。 2015年,有多种因素引发市场筹码在源源不断地增加,这些因素包括大小非减持压力陡增、注册制渐行渐近、新三板扩容等。 在新的一年里A股筹码会源源不断地供应,需求也同时增大。有公募基金经理表示,在这样的激战中,入市资金多元化,尤其是杠杆资金入市,会导致行情波动加大,大盘可能会出现更大幅度震荡,在牛市中沦为“陪跑”并非个别现象,因此操作中需要控制好风险。
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