军工资产重组大潮再起。上周末，广船国际、四川长虹、蓝盾股份均发布公告拟收购军工资产，军工背景再成香饽饽。
　　进入下半年以来，并购重组事件已成为军工板块走强的最主要催化剂。据统计，今年以来市场上出现了11个军工企业重组案例，影响较大的包括成飞集成、广船国际等。军工资产重组也出现了各种新形式，除了传统的增发收购集团资产的方式外，民转军成为军工资产证券化新趋势。
　　在军工集团资产注入上市公司平台的同时，今年军工并购重组出现了一个新变化，就是以闽福发A、南通科技等公司为代表的“民转军”的方式，开启了军工资产证券化的新路径。
　　分析人士认为，以往军工重组的路径比较清晰，都是大股东注入资产的模式。但是，较为明确的重组前景导致股价长期虚高不下，军工企业因此换股较少，停牌前后重组标的市值增长空间不够大。在今年军工股股价高企的情况下，军工资产证券化体外寻壳值得关注，“民转军”成为了一种新趋势。
　　目前，我国几大军工集团的资产证券化率水平整体较低。随着军品制造等核心资产的上市，中航工业集团的证券化率已上升至55%以上。而航天科工、航天科技和中国电科等拥有大量科研院所资产的军工集团，目前资产证券化比率仅为20-30%不等，存在较大提升空间。未来，随着军工集团资产证券化水平的提高，军工集团的资产重组、产业整合步伐也将加快。
　　平安证券研报认为，军工资产在完成股份制改造后应当尽可能地实现由资产向资本的转型，通过证券化获得造血能力，这吹响了未来军工集团改制重组、资产注入的进军号。下一步重组主要集中在核心总装军品上市和军工科研院所改制上市两个领域。