美联储决定制定债券购买计划缩减方案的举动已经引发美国国内外借贷成本的上升，并令美元成为各大市场中的赢家。

　　此外，国际清算银行在最新年度报告中不仅称赞美联储开始退出购债政策是正确的举动，还建议其他国家央行也效仿该行。这给美元带来进一步提振。因为一旦其他国家也仿照美联储做法，全球流动性水平甚至会更低，并令那些无力应对利率上升的国家进一步陷入困境。

　　中国最近发生的一些经济事件给全球投资者以尖锐的提醒。与处于复苏之中的美国不同，中国经济正在放缓。随着中国政府试图控制银行过度放贷并抑制房价飙升，银行间货币市场利率上周逼近纪录水平。

　　日本则是另一番景象。尽管投资者转而偏好美元的市场大环境不变，但是考虑到日本央行提供的流动性水平较高，日本国债收益率或不会与美国国债收益率一样出现上升，不过美国国债对日本国债的收益率之差扩大意味着日本投资者也将很快开始买入美元。

　　对于欧元区而言，由于市场担忧全球流动性水平降低同样将令该地区许多国家收益率水平上升，因此美国国债收益率的上升或给欧元区带来更为灾难性的影响。这些经济体不仅将更加难以实现复苏，同时也会令实力较弱成员国家的债务负担进一步加重，并令欧元吸引力进一步减弱。

　　尽管美联储决策未来无疑将对美国增速前景造成拖累，但是该国经济数据目前看来仍旧乐观。此外，美国公司的资产负债情况较为良好，同时强劲的现金储备使得借贷需求有限，因此流动性缩减与借贷成本上升的影响将较小。

　　上述所有情况意味着一件事情，即随着更多的投资者担忧借贷成本上升将对全球其他国家造成影响，始于上周的美元大幅上涨行情或将持续。