道指再创新高，所有人都想从这轮牛市中分得一杯羹。券商称客户纷纷打来电话下单；投资者正积极买进美国股票基金，一改数年来资金外流的局面。
    历史经验表明，投资者倾向于卖低买高。根据Ned Davis Research的数据，在过去六轮牛市中，有五轮都是投资者在道指首次创新高之后买入股票基金。遗憾的是，当指数达到创新高的水平时，牛市一般也差不多要结束了。
    数据显示，牛市中的道指在首次创新高之后还会有很大涨幅，这一涨幅的中值为28%。如果本轮牛市能达到这一中值水平，就意味着道指突破18000点后才会见顶，远高于周二后市的14277点。虽然大部分涨幅已成过去时，但剩下的4000点仍值得一博，当然前提是这轮牛市是典型牛市。但投资者应注意，牛市进程可能已经过半。
    与以往相比，本轮牛市有一些特殊的支持性因素，其中最重要的一个就是美联储 (Fed)的货币政策。
    由于担心失业问题，Fed已向债券市场注入上千亿美元，而且基本没有停止的迹象。其中的很多资金流入了股市。很多分析师认为，Fed是本轮牛市最有力的支柱。
    不过也有很多问题可削弱Fed带来的支持。比如欧洲持续的金融不确定性、中国经济增长方面的变数，以及美国减支计划可能给经济造成不利等等。另外，恐怖主义和中东紧张局势也是潜在风险。
    总之，投资者要面对两个事实。第一，牛市已接近尾声，而且在正常情况下，离见顶也不远了。第二，现在的市场情况特殊，伯南克决心维持市场流动性。在Fed发出退出定量宽松的信号之前，除非其他地区出现重大利空，否则美国股市不会下跌。