近年来，日本对华投资出现了新的高潮，这与中国经济的良好表现有着密不可分的关系。而这对于转型期的中国来说，却是一个需要认真思考的问题，应该考虑怎样把日本投资与中国经济结构调整结合起来，使两者协调与平衡，通过产业政策的引导，推进中国产业结构朝着高位化方向发展。

　　一、日本对华投资开始进入新的高潮期

　　日本对华投资曾出现过三次高潮。在2005年，第三次高潮达到历史最高位的65.3亿美元之后，开始出现徘徊和下滑局面。2006年日本对华投资金额为45.98亿美元，同比下降29.6%；2007年投资金额35.9亿美元，同比下降21.9%。金融危机暴发的2008年，投资金额为36.5亿美元，出现1.8%的微弱正增长。值得关注的是，2009年，中日双边贸易在金融危机的冲击下，出现了14.2%的降幅，但日本对华投资却一反常态，逆势上扬，投资金额增加到41.2亿美元，增幅达到12.7%。2010年增速有所放缓，投资金额为42.4亿美元，增幅为3.0%。2011年，在日本经济遭受到东海大地震的沉重打击下，却迎来了日本对华投资的一个新浪潮，全年投资金额达到63.5亿美元，成为仅次于2005年的第二历史高位，同比增长49.7%。今年上半年，日本对华投资仍呈强劲态势。1-6月在中国实际使用外资下降3%的情况下，日本对华投资金额达到41.0亿美元，同比增长16.9%。从今年上半年的数据可以看出，今年全年日本对华投资金额有望突破2005年的65.3亿美元的最高点，创历史新高。综合来看，2009年至今日本对华投资无论是金额规模，还是增长速度，或是增长走势，均具有走出调整期，进入新的高潮期的迹象。

　　二、日本近年来加大对华投资力度的原因分析

　　1.中国经济的良好表现，增强了日本企业对华投资的信心。金融危机以及欧债危机暴发后，中国经济与西方国家相比，遭受的打击较小，在中国政府有效的刺激政策的推动下，2008年至2011年的4年间，中国经济以年均增长9.58%的增幅较快而稳健地发展，成为处于萎靡不振世界经济中的一大亮点。而近年来日本企业不断加大对华投资，一是在华日资企业有利可图，大多数日本跨国公司在西方国家的投资回报普遍出现缩水甚至亏损的情况下，在华日资企业盈利水平普遍处于上升状态；二是日本企业加大对华投资力度，主要基于对中国经济发展前景的看好以及对中国市场潜在能量的乐观预期。
　　2.日本在灾后产业重新布局中，将中国置于日本产业外移的重心地位。东海大地震后，由于一些产业链的断裂和电力不足等原因，促使日本加速产业结构的调整，陆续将电子、机械、汽车、节能环保等产业的上游生产环节向外转移。与此同时，震后日元出现大幅度升值，更加刺激了日本企业加快海外直接投资的步伐。由于近些年来美国受金融危机的影响，尚未完全恢复，欧盟各国受欧债危机的拖累，投资风险增大，投资预期不明朗，日本企业对欧美西方国家的投资开始采取谨慎和观望的态度。而亚洲的印度、东盟、西亚各国在基础设施建设、综合投资环境等方面，也都存在着诸多欠缺。相比较而言，中国无论是投资回报能力还是吸引外资的软硬件条件都较为理想和完备，理所当然地成为日本企业投资的首选之地。种种迹象表明，日本灾后加大对华产业的外移，是其全球产业重新布局的重大战略举措，一方面出于产业结构调整的考虑，另一方面是在中国建立灾备中心和灾备生产基地。因此，今后几年日本对华投资将是一个规模性、持续性和纵深性的过程。
　　3.日本“中国+1”策略实施受挫后的投资重心向中国回归。2005年以后，中日关系进入深度的“政冷”时期，受此影响日本企业的“中国风险”意识逐渐上升，对华投资开始大幅度降温，很多日本企业在投资中开始寻求分装鸡蛋的另外一只篮子，“中国+1”投资模式遂应运而生。日本实施“中国+1”策略的初衷是弱化中国的地位，寻找和塑造新的投资热点，实现有重点、有选择的“多角化”投资战略。但“中国+1”的策略在实施中并不顺利，近些年来对中国以外国家和地区的投资回报大多与预期有相当大的差距。相比之下，中国市场的优越性日益彰显出来，促使日本企业将对外直接投资重心向中国回归。金融危机以来，特别是东海大地震后，日本企业愈加认识到，分散风险可以，但不能弱化中国的地位，在“中国+1”中，唱主角的仍然是中国，日本企业最理想的投资市场仍然是中国。

　　三、现阶段合理和有效利用日资的对策与建议

　　1.将日本对华投资与当前中国经济结构调整结合起来。最近几年日本企业开始加紧抢滩中国的步伐，主要目的是瞄准中国潜力巨大的市场；而处于转型期的中国，在吸引外资中更看重的是引进先进技术。因此，衡量日本对华投资的质量高低，主要不在于规模的大小，而是注重于技术含量的高低。这就要求在吸引日资中，必须将开放中国市场与获取日本技术结合起来，求得两者的协调与平衡，达到质与量的统一，以此提高利用日资的整体效益。目前来看，我们在吸引日本企业对华投资中，要充分打好市场这张牌，通过产业引导政策，对投入“三高两资”领域的日资严格禁止，对于投向技术密集型和知识密集型行业的日资给予相应的支持和鼓励，促使日本企业在对华投资和产业转移中与中国的产业政策要求相衔接，与中国产业升级的方向相一致。
　　2.在吸引日本对华投资中，将东部投资与中西部投资结合起来。长期以来，日本对华投资在区域分布上很不平衡，投资重心一直放在东南沿海发达地区。近几年日资开始越来越多地进入中西部，一些中西部省会城市成为日资投向的重点。但总体而言，日本企业对华投资在区域分布上，东部与中西部不平衡状况并没有出现根本性的改变。今后，在引导日本企业对华投资上，中央政府应制定切实有效的倾斜性政策，充分发挥中西部地区地域辽阔，资源丰富，劳动力充足，经济发展后发性强，招商引资优惠条件多等特点和优势，将更多的日本投资引向中西部。同时，中西部地区要根据本地区的特点，结合当地发展战略规划要求，制定相应的吸引日本高端资本的政策和措施。如通过构建日本工业开发区、日本产业园区等平台，引进若干日资大项目，实现经济结构中某一环节的突破，逐步带动本地区产业的整体升级。
　　3.在引导日本对华投资中，将制造业投资与非制造业投资结合起来。目前我国制造业已进入产业升级时期，这就要求在吸引日资时，必须服从于制造业对科技进步的需求，有选择地进行招商引资，大力引进高端产业和先进技术，促进制造业结构优化和质量提升，推进我国由制造业大国向制造业强国的转换。最近几年，日本对华投资在产业分布上，制造业的比重仍在70%以上，目前迫切需要扭转日本企业对华投资过度向制造业集中、比重偏大的局面，将更多的日资引导到非制造业领域，推进中国产业结构朝着高位化方向发展。中国政府在2011年9月发布《服务贸易发展“十二五”规划纲要》，其中提到的“八项保障措施”中，被日本政府特别关注和强调的“保护知识产权”被列其中。“纲要”还列出30个重点领域，其中建筑服务、海洋运输服务、保险服务、银行和其他金融服务、环境及节能服务、广告服务、住宿餐饮服务都是日本的传统强项，这将为日本企业对华投资提供更多的商机。
　　4.将日本对华投资与中国对日投资结合起来。长期以来，中日两国间的直接投资呈单向投资局面，如2003年，日本对华投资50.5亿美元，中国对日投资仅为737万美元，两者不成比例。近几年来，中国加快了对日投资的步伐，2010年增加到3.4亿美元，但与该年度日本对华投资的42.4亿美元相比，差距仍然巨大。但从总的发展趋势来看，中日两国逐步改变了过去日本对华单向投资的局面，中国企业对日投资的热情开始高涨起来，在“走出去”战略的推进下，越来越多的中国企业不断向日本的食品、零售、家电、文化、电脑软件外包等领域进军。但目前，在中国已充分向日本企业敞开大门的情况下，日本市场处于较为闭锁的状态，需要日本政府对现有过度限制国外资本进入的政策和法律进行修正和调整，为中国企业进入日本提供便利条件。另外，在推进中日两国投资均衡化的过程中，要加强两国企业间的协调与联系，促进两国资本合作向更高层次发展，包括专利和知识产权共享、相互参股、系列化经营、合作开发第三国市场等方式，实现互利共赢。   (作者系中国社会科学院财经战略研究院研究员)