希腊局势缓解 欧元短线反弹难继
2012-05-29   作者:郑步春  来源:每日经济新闻
 
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    民调显示,希腊选民暂时稍微倾向于紧缩财政的政党,加上中国再度明显地刺激经济,这些均使市场风险厌恶程度缓解,如此则美元于本周一回落,欧元及商品货币反弹。因6月17日希腊大选已近在眼前,巨大的不确定显然仍在,故欧元持续上行动能存疑,操作上仍应坚持空头思路。

  利好占上风 欧元暂时反弹

  欧元本周一显著反弹,截至昨晚20:13,欧元暂涨0.41%至1.2566美元,稍前最高曾达1.2622美元。因欧元及商品币种上涨,美元压力增大,美元指数同上时间暂跌0.39%至82.078点。
  欧元反弹及美元下跌和一系列事件相关,大体包括希腊局势稍有缓和、中国刺激经济等。
  上周日数家希腊民意调查结果均显示,支持财政紧缩计划的政党再度领先,这几家民调结果所显示的领先幅度并不相同,差不多介于0.5至5.7个百分点之间。该结果显然有利于欧元,风险偏好有所抬头,超跌的欧元趁机上涨。
  中国方面,经济刺激方案在宣传口径方面较为谨慎,但实际情况强于预期,这造成市场风险偏好进一步提升,该因素也为欧元支撑因素,只是较为间接。
  除上述因素外,另一对欧元有利因素是市场人士开始对德国总理默克尔“未来可能同意推行欧元区共同债券”的预期稍有上升。上周五意大利总理蒙蒂明确表示,将说服德国推行共同债券。蒙蒂还说,德国不希望任何一个国家退出欧元区,希腊很“有可能”不会退出。

  干扰较多 欧元难以持续上行

  欧元已反弹,但此次反弹仍可能昙花一现,最主要原因是希腊局势缓解其实程度有限。希腊政党众多,某个政党即使在民调占优,但绝对支持率仍然极低,才百分之二十几。这么低的绝对支持率显然存在较大变数。
  当处于退出欧元区威胁时,民众更担忧退出后的混乱和损失;可当面临紧缩压力而暂不担心退出欧元区时,民众的忧虑极可能转向紧缩对生活水平的损害。因此,即使6月17日希腊挺过大选,即选举结果有利于财政紧缩,其后该国的民意仍可能反复。
  对于这种状况,出资国当然是看在眼里的,所以必然在出资前设定更多的限制条件,以免希腊人拿到钱后变脸。增加限制条件本身会损及民意,所以此事后续不确定性仍然巨大,对欧元的干扰并未出尽。
  至于中国刺激经济这一因素,其对欧元的支撑也可能被夸大,因中国此举有不得已之处,其刺激的底气远不如数年前。
  除此之外,西班牙局势有所恶化,这使得欧元变数增加。上周五有消息称,但西班牙最富有的加泰罗尼亚(Catalonia)自治区上周向中央政府求助。还有消息称,评级公司标普调降了西班牙五家银行的评级。
  本周一美国、德国、法国和瑞士碰巧均处公众假期,所以汇市交投不振,可能未充分反映上述因素。
  投资者对欧元偏空思路远未到改变时分,但短期不可过急地做空,不妨看看。这一方面是因为欧元短线确实超跌,另一方面是本周事件较多。在欧洲方面,有许多欧洲国家发行公债,可关注其中标利率和融资规模结果。在美国方面,本周美国有包括非农就业、GDP等重要数据公布。

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