2011年底，刚刚走马上任的证监会主席郭树清首次公开亮相时不慎摔倒，全国社保基金理事会理事长戴相龙上前相扶，被网友们戏剧化地解读为“股市要跌，社保相助”。如今，地方养老金入市计划终于尘埃落定，国务院批准广东1000亿，养老金委托全国社保基金理事会进行投资运营。
　　
　　养老金“入市”被证实系误读

　　自上任以来，郭树清多次表态欢迎长期资金进入A股市场。郭树清称，目前地方政府掌握的社保资金结余达到2万亿元，将来可以委托给一个机构管理投资于资本市场。此外全国住房公积金的结余也达到2.1万亿元，加上财政盈余，都可以成立一个特殊的基金来运作。
　　3月19日，经国务院批准，全国社保基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工千亿养老金，期限两年。投资方向将以固定收益产品为主。
　　不过，3月21日，全国社保基金理事会在其官网发布声明：一些媒体和个人把“委托投资运营”误读为“委托入市”，理解为入“股市”，这是不准确的。
　　声明称，全国社保基金理事会受托投资运营广东省部分养老金，将采取更为审慎的投资方针，该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。
　　而另一方面，财政部也发出通知，要求各地进一步加强和规范社会保障基金财政专户管理，切实保证纳入社保专户的各项社会保障资金的安全、规范、有效。据通知精神，目前社会保险基金的结余资金，只能转为存定期存款或购买国家债券。
　　
　　股市短期“杯水车薪”

　　27日早盘，沪深股指一个箭步高开，曾给股民带来了希望，而正当大伙在讨论沪指能否收复半年线时，股指却调头向下一去不回。由于沪指已在半年线之下逗留三个交易日，基本可以确认这条“牛熊分界线”的反压有效，也宣告了自年初以来的这轮反弹结束。
　　其实，最令市场人士心烦的并不是大盘回落，而是消息面方面的矛盾现象，上午才听说“养老金将入市”，下午就告诉你“养老金入市是误读”，这让投资者无所适从，也动摇了股民中长线持股的信心，对于管理层倡导的价值投资亦无助益。
　　从2011年10月汇金增持、温总理提“适时适度进行预调微调”，到12月郭树清首提养老金入市，再到2012年2月郭树清提出蓝筹股罕见投资价值，及本次国务院批准社保基金运营广东千亿养老金，上证指数均在2300点附近。
　　不过，相比A股18万亿元流通市值、2000亿元日成交额的规模来说，广东千亿元养老金入市对股市的影响则是“杯水车薪”。
　　此前，全国社保基金历年股票资产比例平均为19.22%，依此计算广东千亿养老金入市新增资金仅192.2亿元，加上基金顶多400亿元。而且，本次新增资金将更多配置固定收益产品实现保值增值，股票资产占比可能会更低。
　　平安证券首席策略分析师王韧指出，既然社保基金运作是以固定收益类产品为主，追求本金安全基础上的绝对收益。估计股票投资比例可能在10%-20%之间。
　　西南证券分析师张刚在接受《21世纪经济报道》记者采访时表示，“靴子”落地后短期内对股市的影响是有限的，这本身就在市场意料之中，并没有意外出现。而且，从投资方向来看，更多的是投向固定收益产品，对股市投资有限。
　　“所谓低风险、低收益。广东养老金委托投资运营毕竟是地方养老金首单委托管理，压力还是很大的。”张刚称。
　　大成基金固定收益部总监陈尚前也认为，事件对股市的心理影响将大于实质性影响，养老金入市除投资股票外，应更多投资于固定收益类产品和低风险产品，因此，养老金入市将会推动债券市场发展。
　　就对股市的影响而言，来自海通证券的观点称，此举所蕴含的政策底信号的意义相对更大，而直接影响相对较小。
　　
　　入市存在市场风险和操作风险

　　养老金终于要来了，但股市并未如预期般红起来，反倒是在消息公布的次日连续扯出三根阴线，并在此后近一周内一直陷入疲态，未见给力的反弹。疲软的股市似乎在告诉我们，养老金入市远没有想象得那么美。
　　投资必有风险，即便是选择最为稳妥的方式将养老金存入银行，同样也会面临通胀条件下资金缩水的尴尬。安全与增值并非两厢矛盾的悖论，但却是养老金这一特殊基金提给其管理者和运营者的特殊命题。
　　作为天下百姓的养老钱，这笔资金无论是投入股市还是投资实体，在不亏本、不缩水的前提下实现基金的增值，是养老金管理者和运营者唯一的使命。这需要的不仅仅是见识和智慧，更需要一份坚定的社会责任感。人们对养老金投资去向的忧虑，映射的恰是全社会对养老金管理和运营体制的不信任。
　　虽然近年来养老金入市的呼声很大，但市场上反对养老金入市的声音同样不小。反对的理由很简单，那就是A股市场还是一个没有投资回报的市场，是一个为上市公司融资服务的市场。
　　目前看来，这个市场不仅没有赚钱效应，相反是投资者财富的“绞肉机”。正如财政部财科所副所长刘尚希所言，目前情况下养老金入股市的条件并不成熟，存在着市场风险和操作风险等不安全因素。一方面，A股市场作为新兴市场正处于成长期，波动和风险高于发达国家证券市场；另一方面，A股投资者包括机构投资者也不够成熟和稳健，投资操作上存在很大风险。这两重风险叠加，并不适合对安全性要求很高的养老金入市。