希腊旨在加快债券置换行动的一项紧急法案让债权人和他们的代理律师为其潜在的深远影响焦虑不已。
    这项法案将增加所谓的集体行动条款，即把多数债券持有人的意愿强加给少数债权人，这在新债券合约中很常见。但是希腊拟引入的集体行动条款所特有的追溯性受到争议：投资者购买债券之初了解有可能会被迫接受违背自己意愿的债务重组是一回事；而眼看着手中的合约因上述原因而被单方面修改则是另外一回事。
    这就是希腊集体行动条款在固定收益投资者中引发激烈争论的原因，也是为什么一些人担心希腊正在开创一个先例，其结果将导致其他欧元区债券被投资者抛弃，进而引发官员们一直在极力避免的扩散风险。
    如果希腊引入并动用新的集体行动条款，那就基本可以肯定会被视为强制性行为。这就违背了债务重组的“自愿”性质，进而或引发32亿美元的希腊债券违约保险──信用违约掉期(CDS)合约的支付并可能破坏市场稳定。
    希腊使用集体行动条款可能带来这样的印象：其他陷入困境的欧元区国家、尤其是葡萄牙可能会效仿希腊的做法。上述两种后果都与欧盟、欧洲央行及国际货币基金组织(IMF)组成的国际三方小组的努力背道而驰──它们一直希望希腊巨额债务负担的削减能够有序进行。
    到目前为止，许多市场参与者依然认为葡萄牙发生债务重组的可能性不大。但另一些人则警告，把希腊债务重组看作是极端个案的后果将是危险的。