在年末的最后日子里，意大利暂松了一口气，而更大的压务将是在明年上半年。
　　昨日(12月29日)，意大利成功拍卖了70.17亿欧元的中长期国债，其中发行了25亿欧元10年期国债，其平均收益率为6.979%，处在7%的“危险线”之下。而且此次发行的其他期限如3年期、7年期、9年期不同期限的中期、长期国债，其利率均较前一次发行有所下降。
　　这样的结果令意大利的债务危机暂时松了一口气，也让市场担忧的情绪有所缓和，市场甚至将之作为明年一季度欧元走势的重要参考因素。
　　对于此次意大利中长债的成功拍卖，招商银行(微博)(11.88,0.22,1.89%)高级外汇分析师刘东亮(微博)认为，主要是欧央行此前释放了大量的流动性，而非对意大利债券转向看好。上周，欧洲首次进行了长期再融资行动(LTRO)操作，通过三年期招标提供了4890亿美元贷款，其中给523家银行提供了有效借贷2100亿欧元。
　　市场认为此次拍卖结果在预料之中，莱斯银行(LloydsBank)驻伦敦分析师AlessandroMercuri表示，其10年期债券表现尚佳，拍卖结果合乎情理。
　　那么，情况是否就此发生了改变？意大利的债务危机是否正在向好的方向发展？“不管这次的拍卖的利率高低与否，大方向是不会改变，欧债危机仍将继续恶化的。”刘东亮仍持悲观态度。
　　瑞银集团(UBS)甚至认为此次拍卖并不理想，“事实上意大利长国债拍卖结果依然糟糕，并打压欧元进一步下滑。”此次10年期国债收益率虽然低于7%的风险线，但是收益率6.979%距离风险点非常接近。
　　2012年，意大利到期债券达2020亿欧元，还包括236亿欧元的赤字。意大利公共债务部门主管Maria Cannataul 12月24日表示，意大利预计明年举债大约4500亿欧元，所以能够解决债务问题。但是，4500亿欧元的巨额债务能否顺利拍卖出去，这正是市场的担忧所在。
　　“照这样发展下去，意大利的债券危机只是时间问题，明年上半年日子会很难过的，很可能明年上半年就会伸手援助。”刘东亮认为虽然此次意大利的中长期债券拍卖结果还算不错，但是更大的压力在明年。