近日，新兴产业概念股出现回调，一个重要的市场观点是估值偏高。有投资者问，新兴产业公司的市值到底该怎么估？跌到什么程度才比较合理？
    要解答这个问题恐怕还得具体问题具体分析。国务院提出七大战略性新兴产业，每个行业又涉及若干子行业，中国在不同行业中的话语权并不相同，相关上市公司在各自行业内的地位也各不相同。不能用PE、PEG等指标简单地将新兴产业与传统产业进行对比。
    估值高固然短期会令投资者感到担忧，但是如果着眼长远，待到产业化成熟、市场成熟和业绩释放，回过头来看，或许有些股票的价格并不算高。新兴产业作为国家鼓励的发展方向，未来发展速度会比较快，其估值水平自然应当高于传统产业。估值多高并不是判断是否该投资的最关键问题，更重要的是未来的预期。
    与其过分纠结于估值，还不如分析公司的基本面、行业地位、未来成长的可能性概率有多大。从这个逻辑看，投资者买卖股票不应止步于研究该股票是否属于新兴产业，更应当对概念背后的公司实力有一个评估。
    由于上市时机、产业格局的改变等原因，上市的新兴产业公司未必都是业内的最优公司，有的甚至连次优公司都算不上，对于这类公司，即使估值低也未必有多大的投资价值。投资者要做的是挑选新兴产业板块中未来有望成长为行业巨头的公司。
    还应当看到的是，即使是未来有希望成长的新兴产业公司，短期内业绩表现也未必会很好，从产品研发到投放市场，从建立渠道到提升销量，从客户的初次使用到最终的信任关系的建立，都是比较漫长的过程。最终的业绩释放可能是突然爆发，而不是从宣布开始涉足新兴产业就立竿见影地出现业绩持续高速增长。
    那么，对于未来有望有所作为的新兴产业公司，其估值水平高到什么程度才比较合适？一位基金研究员称，对于新兴产业的估值不应当局限于过去的条条框框，应当解放思想，行业的其他公司向龙头企业看齐，龙头公司的估值则依赖于该公司的技术优势、成长空间、市场拓展能力、管理层的进取心、股东资源等。
    以新兴产业板块中的明星股深圳惠程为例，公司去年每股收益0.234元，考虑到送股后股本的扩大，目前市盈率超过170倍，但部分市场人士依然很看好其填权行情，背后的重要理由正是看好公司聚酰亚胺新材料项目的前景。在深圳惠程年初的非公开发行过程中，华商基金管理公司以36元的最高报价成功入围，最后以30.11元的价格全额获配400万股，其中220万股由华商策略精选基金获得。
    回到多氟多，公司5年内销售收入要做到百亿规模，而去年仅有8亿，如此快速的增长，其合理估值又该处在什么水平呢？