日本财务省周三规模1万亿日元的干预行动超常发挥了。过去10年来,日本当局前后有七次日元抛售幅度堪与周三媲美,但任何一次日元的单日跌幅都没有超过这次的3%。 不过对于财务省来说,能否成功扭转日元走向才是真正的考验。然而,在以往的几次干预行动中,日元汇率在干预后的一个月内都实现反弹,惟有一次例外。 例外发生在2001年9月,距离“911”恐怖袭击只过去10天。但当时日元的回落可能只是恐怖袭击后建立的日元多头遭解除所致,因为在911事件发生后,日元在一周内暴涨了4%。 此次很明显,央行似乎之前就注意到许多交易员建立了美元空头头寸,这部分是因为交易员将周末菅直人成功连任首相视为政府不会入市干预的迹象。而且2001年以来日元还从没有像这次那样对美元创下15年高点。 从10年前的更早历史纪录看,如果要通过干预使日元持续下跌往往还需其他国家央行的通力合作。这在美国或欧洲都是行不通的,他们也担心本币的升值会挫伤自己国家的出口业。这次他们是不可能对日本施加援手的。而且,美欧一直都在指责中国压低人民币汇率,如果他们这次帮助日元,等于是拆自己的台。 纵观历史,这不会是日本最后一次单枪匹马的行动。一旦干预措施被市场消化,干预目标未能实现,日本央行往往还会回来逢低买进日元。
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